La Réserve fédérale a maintenu ses taux directeurs inchangés hier dans une fourchette de 4,25 à 4,50 %, une décision largement anticipée par les marchés. Cette annonce, suivie des commentaires du président Jerome Powell, a suscité des réactions positives à Wall Street, avec un rebond des indices boursiers américains après l’annonce. Les investisseurs scrutent désormais les projections de la Fed sur l’inflation et la croissance, ainsi que l’impact potentiel des tarifs douaniers de Trump sur l’économie américaine. Cette stabilité des taux contraste avec les incertitudes économiques plus larges, offrant un certain répit aux marchés.
Trump parle sur/à la Fed dans le sens de la baisse des taux
Ce que montrent les projections économiques de la Fed (mais pas encore ses projections de taux), c’est que les perspectives ont beaucoup changé en seulement trois mois, et que la barre des baisses a été relevée.
Non seulement les responsables ont révisé à la hausse de trois dixièmes leurs prévisions d’inflation de base (PCE) (pour la deuxième fois consécutive : elles sont passées de 2,2 % en septembre à 2,5 % en décembre, puis à 2,8 % en mars pour fin 2025), mais quelques-uns ont également revu à la hausse leurs prévisions pour 2026, voire 2027.
Par ailleurs, 18 responsables sur 19 estiment que l’inflation risque d’être à la hausse.
Le marché du travail devra probablement s’affaiblir pour justifier des baisses à partir de maintenant.
Powell a suggéré que les changements de prévisions d’inflation étaient presque entièrement dus à des changements de politique commerciale. (« L’inflation provient désormais d’une source exogène. »)
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