Yao Yang : Au cours des 20 prochaines années, les entreprises chinoises reconstruiront une « Chine » à l’étranger

Du 25 au 28 mars 2025, la conférence annuelle du Forum de Boao pour l’Asie 2025 s’est tenue à Boao, dans l’État de Hainan. Le thème de cette année était « L’Asie dans un monde en mutation : vers un avenir commun ». Des dirigeants politiques, des experts et des universitaires de nombreux pays se sont réunis à Boao pour des échanges intellectuels et des discussions collaboratives sur le développement.

Face aux mutations mondiales, à quels défis et opportunités les pays asiatiques sont-ils confrontés ? Comment doivent-ils réagir aux politiques protectionnistes du nouveau gouvernement américain ? Le matin du 25 mars, la filiale en ligne du Beijing Daily a organisé une interview spéciale au Forum de Bo’ao avec Yao Yang, professeur à l’Université de Pékin, directeur du Centre de recherche économique de Chine et professeur à l’École nationale de développement.

Yao Yang estime que si le second mandat de l’administration Trump a eu un impact mondial significatif, l’Asie s’est au contraire davantage unie. De plus, les restrictions américaines sur les exportations vers la Chine ont involontairement encouragé les entreprises chinoises à se développer à l’étranger, offrant ainsi une opportunité unique pour ces dernières de remodeler le secteur manufacturier mondial. D’ici 10 à 20 ans, les entreprises chinoises créeront une « Chine » à l’étranger.

L’impact de Trump 2.0 sur le monde : l’Asie, au contraire, devient plus unie

Interviewer : Le thème du Forum de Boao de cette année est « L’Asie dans un monde en mutation : vers un avenir commun ». Que signifie ce « monde en mutation » pour le développement des pays asiatiques, dont la Chine ?

Yao Yang : À long terme, l’industrie manufacturière mondiale se déplace vers l’Asie de l’Est, centrée autour de la Chine et de l’ASEAN. L’Asie représente désormais 40 à 50 % du PIB mondial, et cette part est en hausse. Cette tendance est restée inchangée, quels que soient les événements mondiaux ; c’est une issue certaine.

À court terme, depuis le début de son second mandat, Trump a mis en œuvre de nombreuses politiques non conventionnelles qui ont perturbé l’ordre mondial. Si ce chaos touche le monde entier, l’Asie a la capacité d’absorber l’impact de Trump 2.0.

Par exemple, si cette politique se généralise, l’imposition par Trump de droits de douane à d’autres pays renforcerait les liens entre la Chine et les pays d’Asie du Sud-Est, voire entre la Chine et l’Inde. À l’échelle régionale, cela pourrait même conduire à une plus grande intégration régionale. Autrement dit, alors que les États-Unis se retirent de la mondialisation, d’autres pays restent ouverts à celle-ci et continuent donc d’en bénéficier.

Le thème du Forum de Boao de cette année est « L’Asie dans un monde en mutation : vers un avenir commun », un thème fort. Dans le contexte chaotique créé par l’administration Trump, l’Asie va, de fait, devenir plus unie. Il s’agit d’une évolution positive tant pour la Chine que pour l’ensemble de la région asiatique.

Économie américaine : « Se hisser à la tête de ses propres forces »

Interviewer : Récemment, lors d’une conférence de presse de la Réserve fédérale, le président Jerome Powell a évoqué l’« incertitude » seize fois en une heure, soulignant que la politique de Trump avait accru l’incertitude de l’économie américaine et accru la probabilité d’une récession. Quels risques l’incertitude économique américaine fera-t-elle peser sur la croissance économique mondiale ?

Yao Yang : Je pense que l’économie américaine ressemble aujourd’hui à celle de la période 2000-2008, marquée par une prospérité irrationnelle. Le boom américain est alimenté par une impression monétaire excessive, qui gonfle artificiellement la demande. Bien que l’économie américaine semble croître rapidement, elle se « tire par les cheveux », ce qui est intenable.

Par exemple, la hausse du marché boursier américain a été principalement tirée par les « Sept Magnifiques ». Sans ces entreprises, le marché ne se porte pas bien et ressemble à une bulle spéculative alimentée par quelques entreprises seulement, ce qui est clairement intenable.

Nous avons vu l’émergence de DeepSeek en Chine, provoquant un impact important aux États-Unis. La première chose que cela montre est que l’IA (intelligence artificielle) n’est pas aussi mystérieuse que les gens le pensent ; les startups chinoises peuvent monter immédiatement en première ligne, réduisant ainsi le mythe entourant l’IA.

Deuxièmement, l’émergence de DeepSeek montre que les puces Nvidia ne sont pas aussi essentielles qu’on le pensait. L’idée de construire une IA en assemblant de grandes quantités de puces est probablement une voie qui touche déjà à sa fin.

Par conséquent, l’impact de DeepSeek sur l’ensemble du marché boursier américain a été énorme, et pendant cette période, le marché boursier américain s’est effondré en réponse, ce qui a révélé davantage l’irrationalité du marché américain.

Nous devons rester vigilants face au risque d’une nouvelle récession aux États-Unis, voire d’une répétition de la crise financière de 2008. Mais nous ignorons quand ni sous quelle forme elle éclatera. La seule chose dont nous pouvons être certains, c’est que nous devons gérer nos propres affaires avec discernement.

Sanctions et restrictions américaines contre la Chine : une occasion en or pour les entreprises chinoises de remodeler le secteur manufacturier mondial

Intervieweur : Les États-Unis imposant des restrictions sur les exportations vers la Chine, les entreprises chinoises cherchent à se développer à l’étranger. Comment évaluez-vous l’impact des politiques américaines à l’encontre de la Chine ?

Yao Yang : Je dis ouvertement aux Américains que vous commettez une erreur historique. Les politiques américaines visant à freiner le développement technologique de la Chine n’ont pas seulement échoué à freiner ses progrès technologiques, mais les ont même accélérés. La Chine est désormais capable de produire des puces conventionnelles de 7 nanomètres et est leader mondial des puces hybrides optoélectroniques. Ces avancées ont été imposées par la politique américaine. La politique américaine de répression de la Chine est donc totalement erronée. La Chine ne manque ni d’argent ni de ressources intellectuelles ; elle n’a simplement pas eu l’impulsion nécessaire pour agir. Et voilà, nous l’avons fait, et les États-Unis sont stupéfaits.

D’autre part, alors que les États-Unis limitent désormais leurs exportations directes vers l’Amérique, de nombreuses entreprises chinoises acquièrent des usines à l’étranger. Cela les incite à accélérer leur expansion à l’étranger, ce qui représente une occasion en or pour la Chine de remodeler son système manufacturier mondial.

Je pense que, d’ici 10 à 20 ans, les entreprises chinoises créeront une « Chine » à l’étranger. En fait, l’histoire d’autres puissances manufacturières mondiales, comme le Royaume-Uni, les États-Unis et le Japon, a été façonnée par leurs actifs à l’étranger. Les actifs du Royaume-Uni à l’étranger représentent plusieurs fois son PIB, et le Japon et les États-Unis affichent également des chiffres élevés. Les actifs de la Chine à l’étranger représentent actuellement environ 50 % de son PIB ; la Chine a donc encore un long chemin à parcourir. Mais cette voie s’élargira certainement et s’ouvrira davantage.