Encore RISK-OFF mais mieux sur l’obligataire, dollar encore faible

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Document. Le marché de la dette du Trésor américain au centre du risque de crise. Pour les gnomes, tout n’est que technique!

Les marchés abordent la séance de mercredi avec un ton risk-off sur les principaux indices boursiers et les obligations souveraines.

L’Europe est sous pression et Wall Street ouvrene recul.

Le complexe obligataire mondial envoie un autre type de signal de détresse : les rendements chutent fortement, non pas parce que l’inflation a ralenti, mais parce que les capitaux se déplacent de manière défensive .

Le rendement japonais à 30 ans a chuté de -11,2 pbs à 2,712 %, un mouvement significatif reflétée par les mouvements en Allemagne (10 ans -3,2 pbs) et au Royaume-Uni (Gilt à 10 ans -4,3 pbs).

Pendant ce temps, les rendements américains à 10 ans augmentent légèrement (+1,3 pb),

Cela témoigne d’une anticipation croissante de risque d’inflation à court terme mais surtout d’une fragilité à long terme

Malgré les ventes mondiales, le CSI 300 chinois a bondi de +3,23 % et l’A50 chinois a augmenté de +0,89 %, les obligations se redressant (rendement à 10 ans à 1,655 %).

Il ne s’agit pas d’exubérance de détail, mais d’une soutien de Pékin qui orchestre peut-être l’optimisme par une reflation contrôlée des actions tout en protégeant sa base de capital des sorties de capitaux par une gestion stricte de la monnaie.

Il s’agit d’un pare-feu psychologique

La Chine est ouverte aux négociations commerciales, mais seulement si Trump « fait preuve de respect » et nomme une personne de référence à la hauteur . Il s’agit pour Pékin de tracer une ligne rouge, et non un rameau d’olivier.

À surveiller , le support du S&P 500 à 5 300, une cassure nette, pourrait ouvrir le plancher

[CNBC] Les contrats à terme sur le S&P 500 chutent, la chute des actions Nvidia freinant le secteur technologique

[Yahoo/Bloomberg] L’or franchit la barre des 3 300 $, l’expansion de la guerre commerciale renforçant la demande de valeurs refuges.

[Reuters] Les actions mondiales des puces électroniques chutent alors que Nvidia met en garde contre les lourdes conséquences des restrictions à l’exportation américaines

[Yahoo/Bloomberg] Le pétrole se stabilise malgré les prévisions de surabondance et la guerre commerciale qui assombrit les perspectives

[CNBC] Les ventes au détail ont augmenté de 1,4 % en mars, plus que prévu

[CNBC] Les acheteurs de maisons se précipitent vers des prêts plus risqués, alors que les turbulences tarifaires poussent les taux d’intérêt à la hausse

[CNBC] Les perspectives du commerce mondial se sont « fortement détériorées » en raison de l’incertitude liée aux tarifs douaniers de Trump, prévient l’OMC

[Yahoo/Reuters] Le président de la Fed, Powell, présentera une nouvelle vision économique alors que les tarifs douaniers suscitent l’incertitude

[AP] Trump annonce qu’il rejoindra Bessent et Lutnick pour des négociations commerciales avec le Japon à la Maison Blanche

[Yahoo/Bloomberg] La Chine est ouverte aux négociations si les États-Unis font preuve de respect et désignent une personne de référence

[CNBC] La Chine remplace son principal responsable des négociations commerciales alors que les négociations avec Washington sont au point mort