La Banque populaire de Chine (BPC), la banque centrale, a annoncé mercredi un nouveau train de mesures monétaires visant à renforcer les attentes générales du marché. Ces mesures comprennent une baisse de 0,5 point de pourcentage du taux de réserves obligatoires (TRO) des institutions financières et une baisse de 0,1 point de pourcentage des taux d’intérêt de référence.

Afin de « mettre en œuvre l’esprit de la réunion du Bureau politique du Comité central du Parti communiste chinois du 25 avril » et de mieux exploiter une politique monétaire largement accommodante pour stimuler la croissance économique, la banque centrale chinoise renforcera les ajustements macroéconomiques en déployant un nouveau train de mesures monétaires, qui comprend 10 mesures détaillées, a déclaré le gouverneur de la BPC, Pan Gongsheng, lors d’une conférence de presse à Pékin mercredi.

Parmi ces mesures, une baisse de 0,5 point de pourcentage du TRO devrait injecter environ 1 000 milliards de yuans (138,56 milliards de dollars) de liquidités à long terme sur le marché financier. Dans le même temps, le taux de prise en pension inversée à sept jours, un autre taux directeur principal, sera abaissé de 1,5 % actuellement à 1,4 %, ce qui entraînera une baisse de 0,1 point de pourcentage du taux préférentiel des prêts (LPR), a déclaré Pan.

De plus, les autorités monétaires amélioreront le système de réserves obligatoires et réduiront le taux de réserve obligatoire pour les sociétés de financement automobile et de crédit-bail du pays de 5 % actuellement à zéro, a noté Pan.

Pan a déclaré qu’une baisse de 0,25 point de pourcentage des taux des prêts au logement individuel du fonds de prévoyance, le taux des prêts à l’achat d’un premier logement de plus de cinq ans étant abaissé de 2,85 % à 2,6 %. Les taux des autres échéances seront ajustés en conséquence.

En outre, le gouverneur de la banque centrale a également annoncé une augmentation de la facilité de refinancement jusqu’à 800 milliards de yuans pour renforcer l’innovation scientifique et technologique du pays, et une autre facilité de refinancement de 500 milliards de yuans pour soutenir la consommation intérieure et les soins aux personnes âgées, afin de favoriser le financement à faible coût des secteurs de consommation clés.

EN PRIME

La Chine vient de tirer un bazooka monétaire. Le 7 mai 2025, la Banque populaire de Chine (PBOC) a annoncé une réduction de 50 points de base du ratio de réserves obligatoires (RRR) et une baisse de 10 points de base des taux directeurs, libérant ainsi environ 1 000 milliards de yens (environ 138 milliards de dollars) de liquidités dans le système.

Il s’agit de l’assouplissement monétaire le plus agressif de Pékin depuis le début de l’ère COVID. Mais ne confondez pas cela avec une relance de routine. C’est un signal et il clignote en rouge.

La décision de la Chine fait suite à l’escalade des droits de douane américains, qui atteignent plus de 100 % sur des catégories clés. Avec l’affaiblissement de la demande d’exportation et la fuite des capitaux étrangers, la Chine tente de stimuler les prêts et la consommation intérieure.

Les indices PMI manufacturiers, les ventes au détail et le chômage des jeunes montrent tous une économie en perte de vitesse.

En assouplissant les exigences de réserves, la PBOC tente de désengorger les canaux de prêt et de soutenir à la fois les emprunteurs privés et les véhicules de financement des collectivités locales (LGFV) lourdement endettés.

Il ne s’agit pas d’un assouplissement proactif. Il s’agit de la version chinoise de l’assouplissement quantitatif, sans l’étiquette. La fuite des capitaux va-t-elle s’accélérer malgré les baisses de taux ? • Cela provoquera-t-il des représailles américaines

EG M