Rencontre à l’hôtel Beverly Hilton de Los Angeles cette semaine pour la conférence mondiale annuelle du Milken Institute, une priorité : les accords commerciaux.
La menace d’une guerre commerciale qui s’intensifie a jeté une ombre sur l’événement, rapporte Lauren Hirsch.
De nombreux géants du monde des affaires présents, dont Bill Ackman, Jensen Huang et Ken Griffin, ont commencé l’année en imaginant les perspectives d’avenir favorables sous la présidence Trump.
Mais les discussions lors de l’événement de cette semaine, du moins en coulisses, portaient sur les perspectives d’une situation encore plus difficile.
Les spéculations allaient d’un optimisme prudent quant à la capacité des États-Unis à surmonter rapidement l’incertitude à de sourdes craintes de difficultés persistantes.
Les participants considèrent le secrétaire au Trésor Scott Bessent comme leur dernier espoir.
Des dirigeants, dont Paul Taubman, PDG de PJT Partners, ont fait la queue tôt lundi matin pour entendre Bessent, que beaucoup considèrent comme leur défenseur dans la frénésie tarifaire.
Le consensus : les États-Unis doivent apaiser l’incertitude pesante qui pèse sur l’économie américaine en concluant rapidement un accord avec au moins un pays. Même si cet « accord » relève davantage d’un communiqué de presse que d’un pacte pleinement négocié.
Note BB c’est fait avec le UK
Nombreux sont ceux qui s’attendent à une année difficile.
Certains affirment que le pays est déjà en récession, et la question est de savoir jusqu’où elle ira et combien de temps elle durera.
La volatilité a rendu quasiment impossible les gros investissements et les transactions, à l’exception du rachat de Skechers pour 9 milliards de dollars qui confirme la règle. Comme si les traders avaient besoin d’un rappel de l’imprévisibilité du contexte économique, beaucoup sont arrivés à Los Angeles dimanche soir, alors que Trump menaçait d’imposer des droits de douane exorbitants à l’industrie cinématographique.
La baisse du nombre de transactions risque d’être particulièrement difficile pour les dirigeants de fonds de capital-investissement qui se tournent traditionnellement vers Milken dans l’espoir de lever davantage de fonds. La levée de fonds devient de plus en plus difficile, car la baisse persistante des transactions a contraint les investisseurs à attendre les résultats.
Ces inquiétudes ne les ont cependant pas empêchés de se détendre : un cocktail sur un toit a servi avec entrain des « NAV-gronis », ce qui pourrait être une référence aux prêts auxquels certaines sociétés de capital-investissement ont recours pour trouver des liquidités.
Certains participants continuent de miser sur la déréglementation et les baisses d’impôts.
Ils ont noté avec satisfaction que Bessent a appelé à une réforme des permis de construire dans son discours de lundi. (« Le président ne veut pas se contenter de « forer, bébé, forer ! » Il veut « construire, bébé, construire ! » a-t-il déclaré. ») Ils ont fait valoir que le mécontentement des consommateurs et la baisse des sondages pourraient contrecarrer les pires instincts de Trump.
Plusieurs personnes présentes s’attendent encore à ce que les politiques fiscales prennent le pas sur les inquiétudes actuelles. « La politique fiscale détermine les décisions d’investissement », a déclaré sur scène Gary Cohn, ancien directeur du Conseil économique national pendant le premier mandat de Trump. « L’une des mesures les plus importantes cette année est de prolonger, au minimum, les réductions d’impôts accordées par Trump. »
Une hausse potentielle d’impôt a alimenté les discussions.
Alors que les grandes universités subissent la pression financière du gel des financements de Trump et menacent de révoquer leur exonération fiscale, des rumeurs ont circulé lors de la conférence selon lesquelles le prochain projet de loi budgétaire pourrait augmenter significativement le taux d’imposition des bénéfices réalisés pour certains fonds de dotation, actuellement de 1,4 %.
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