Savona : les cryptomonnaies sont les nouveaux subprimes
Lors de son dernier discours à la tête de la Consob, l’autorité italienne de régulation des marchés boursiers, le professeur Paolo Savona a de nouveau mis en garde contre le danger que représente la « tokenisation des actifs », c’est-à-dire les cryptomonnaies.
« Les cryptomonnaies risquent une crise similaire à celle de 2008. » Dans son septième et dernier rapport annuel de Président de la Consob, Paolo Savona s’exprime librement et, sans ménager la critique, aborde certains des sujets les plus brûlants de ces derniers mois.
Il a consacré la première partie de son discours à ce sujet, déplorant la mauvaise approche des régulateurs et suggérant une marche à suivre.
« Les turbulences les plus récentes », a déclaré Savona, « ont été provoquées par le mouvement de la faille tellurique des cryptomonnaies sous-jacente au système monétaire et financier traditionnel, avec des conséquences possibles aux proportions inimaginables. Le risque a refait surface sous la pression de l’illusion de gains faciles si bien décrite par Carlo Collodi dans Le Champ des miracles de Pinocchio et a été alimenté par le succès de ceux qui ont exploité les opportunités offertes par le développement des technologies de l’information. »
« On ne peut ignorer l’analogie avec les racines de la crise financière de 2008, provoquée par la diffusion de produits dérivés complexes contenant des prêts difficiles à rembourser (subprimes) et ayant eu de graves conséquences économiques, mettant même en péril la sécurité de l’État. » [ccc]
Savona dans son dernier discours : «Sur le risque bancaire, le dialogue difficile avec l’UE,…»
20 juin 2025, 13:35 | di Vittoria Patane | 0
Dans son dernier discours aux marchés financiers, le président de la Consob, Paolo Savona, s’exprime longuement et détaille les principaux dossiers en cours, de l’affaire Euronext à la loi sur les capitaux. « Les cryptomonnaies risquent une crise similaire à celle de 2008. »
Dans son septième et dernier rapport annuel de Président de la Consob, Paolo Savona s’exprime librement et, sans ménager la critique
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Au cours de son long discours, le numéro un de l’autorité de surveillance a révélé plus d’un point sur son cœur, comme lorsqu’il a révélé relation difficile avec la BCE en ce qui concerne les pouvoirs de surveillance sur les offres publiques d’achat des banques, ce qui génère des « incertitudes naissantes ».
Les cryptomonnaies présentent des risques similaires à ceux de la crise des subprimes qui a déclenché la crise financière de 2008, a déclaré vendredi le président de la CONSOB, Paolo Savona.
« On ne peut manquer de remarquer l’analogie qui s’établit avec les racines de la crise financière de 2008, en raison de la diffusion de produits dérivés complexes contenant des crédits difficiles à rembourser (subprimes) et ayant entraîné de graves conséquences économiques, mettant également en péril la sécurité de l’État », a déclaré le président du régulateur de la bourse de Milan.
« Les turbulences les plus récentes ont été alimentées par le mouvement de la faille sismique des cryptomonnaies sous-jacente au territoire monétaire et financier traditionnel, avec des débouchés possibles aux proportions insondables ; le risque a refait surface sous la pression de l’illusion de gains faciles si bien décrite par Carlo Collodi dans Le Champ des miracles de Pinocchio. Il s’est nourri du succès obtenu par ceux qui ont exploité les opportunités offertes par le développement des technologies de l’information. »
Il a ajouté que 52 plaintes avaient été déposées auprès de la CONSOB par des banques impliquées dans des opérations de rachat et qu’il existait une « difficulté de dialogue » avec la Banque centrale européenne.
Depuis fin 2024, a déclaré Savona, « une partie importante du système bancaire et financier a pris des initiatives importantes, lançant six offres publiques d’achat et/ou d’échange qui, au-delà du travail habituel requis par la mise en œuvre de la réglementation en vigueur, ont généré 52 plaintes ou demandes de clarification de la part des mêmes parties impliquées dans la résolution de litiges découlant de l’absence d’accords préalables entre les parties, une condition qui n’est d’ailleurs pas nécessaire dans l’esprit de contestabilité typique de l’économie de marché concurrentielle ».
Le « pouvoir régalien » du gouvernement devrait être coordonné avec les règles de l’UE, a ajouté Savona. Parmi les banques impliquées dans ces opérations figurent UniCredit, qui fait une offre pour Banco BPM, et Monte dei Paschi di Siena (MPS), qui tente de racheter Mediobanca, elle-même candidate pour la branche gestion de patrimoine de Generali (ANSA).
Les cryptomonnaies risquent une crise comparable à celle de 2008
Et puis l’attaque directe contre les cryptomonnaies. « Les turbulences les plus récentes ont été alimentées par le mouvement de faille tellurique de cryptomonnaie sous-jacent au territoire monétaire et financier traditionnel, avec des débouchés possibles aux proportions insondables ; le risque est réapparu sous la pression de gains faciles si bien décrit par Carlo Collodi dans « Le Champ des Miracles » de Pinocchio et a trouvé son aliment dans le succès obtenu par ceux qui ont exploité l’opportunité offerte par le développement des technologies de l’information ».
En analysant le phénomène, « on ne peut manquer de remarquer l’analogie qui s’établit avec les racines de la crise financière de 2008 « en raison de la diffusion de produits dérivés complexes qui contenaient des crédits difficiles à rembourser (subprime) et qui provoquaient de graves conséquences économiques, mettant également en danger la sécurité de l’État », a souligné Savona dans son dernier discours au marché.
L’action de l’administration américaine sur les cryptomonnaies et les tarifs douaniers modifie également le fonctionnement du marché des changes, un prélude au retour de leur manipulation systématique par les États, éloignant davantage l’économie mondiale d’une condition de marché concurrentielle », a poursuivi Savona, rappelant les décrets de Trump sur les crypto-monnaies qui « interdisent la naissance du dollar numérique et désignent le Bitcoin et quatre autres monnaies « virtuelles » pour jouer le rôle de réserve internationale de la monnaie américaine, plaçant les États-Unis au centre opérationnel mondial des instruments virtuels ».
L’orientation américaine, « n’est que le dernier acte d’une légitimation des cryptomonnaies qui s’est déroulée au fil du temps de diverses manières », a ajouté Savona, selon qui « il a été admis avec autorité que cette reconnaissance crée un bouleversement du système monétaire international qui, avec les augmentations tarifaires annoncées par les États-Unis, modifie également le fonctionnement du marché des changes ».
De tout cela, une opportunité pourrait également surgir pour l’Union européenne : les cryptomonnaies « sapent le système existant centré sur l’utilisation internationale du dollar américain, sans en esquisser un autre tout aussi avantageux, contrôlable et donc stabilisable », a noté le président de la Consob
Selon lui , « puisque les principaux pays du monde ne semblent pas disposés à s’attaquer conjointement au problème, l’Union européenne devrait y pourvoir, elle a la possibilité de transformer l’euro en une monnaie aussi bonne que l’or pour contrer l’identification entre l’or et les cryptomonnaies ».
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