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https://brunobertez.com/2025/07/06/essai-paradoxal-exercice-de-pensee/
Ce qui se passe actuellement cadre parfaitement avec ma thèse selon laquelle Powell utilise la politique monétaire non seulement pour gérer l’inflation, mais aussi comme une arme géopolitique dilatoire, conçue pour piéger ses adversaires et contraindre le monde à se plier à l’hégémonie du dollar américain.
Le récent report de la baisse des taux en septembre n’est pas seulement une question de données économiques ; c’est une question de timing, d’influence et de perspective.
Avec la réimposition ou l’extension des droits de douane à des partenaires clés de la chaîne d’approvisionnement comme l’Afrique du Sud, la Malaisie et la Corée du Sud, Powell dispose d’une excuse politiquement défendable pour attendre : « nous surveillons les risques d’inflation à partir de la dynamique commerciale. »
Cela donne à la Fed un prétexte pour marquer une pause, même si les données nationales se détériorent, non pas parce qu’elle ne peut pas réduire ses taux, mais parce que, stratégiquement, elle ne le souhaite pas encore.
Le problème plus général réside dans le fait que la Fed crée intentionnellement une asymétrie mondiale.
Alors qu’une grande partie du monde, de l’Europe à la Chine en passant par les pays émergents, assouplit ou se prépare à le faire, les États-Unis maintiennent leurs taux à un niveau élevé, forçant les entrées de capitaux vers les actifs libellés en dollars, resserrant la liquidité mondiale et fragilisant les positions budgétaires et monétaires de leurs rivaux géopolitiques.
Cela crée une pression maximale sur les économies alignées sur les BRICS, déjà sous le poids de la fuite des capitaux, de la volatilité des devises et de la hausse des coûts de financement.
Des pays comme le Brésil, la Turquie et l’Afrique du Sud se trouvent dans une situation difficile : ils ne peuvent resserrer leurs taux sans ruiner leur croissance, et ils ne peuvent assouplir davantage leurs taux sans risquer un effondrement monétaire.
La « pause » de Powell devient un étau mondial.
Or, voici ce que peu de gens disent haut et fort : la Fed pourrait encore baisser ses taux en septembre, si les fissures systémiques s’élargissent (attention à un ralentissement des dépenses de consommation des ménages des supercore, à une baisse persistante duCPI à des tensions sur les adjudications de bons du Trésor et à des spreads de swap négatifs), Powell agira.
Mais il temporise car ce délai est utile.
Il préserve la crédibilité, évite de signaler un virage accommodant prématuré et, surtout, permet aux autres banques centrales d’épuiser leurs munitions en premier. Chaque jour d’attente de Powell, les gouvernements étrangers brûlent davantage de capitaux pour défendre leurs devises, puiser dans leurs réserves ou soutenir leurs marchés de dette souveraine.
Si cette administration souhaitait réellement une baisse immédiate, elle lèverait les droits de douane et modifierait le discours sur l’inflation, mais ce n’est pas le cas.
Les droits de douane donnent à Powell un prétexte pour patienter, et c’est le signal. La pause de la Fed n’est pas une question d’indécision. C’est une conception. Il s’agit d’une guerre économique enveloppée dans la politique monétaire. Et à moins d’une rupture majeure sur les marchés financiers, sur le marché du travail ou dans les indicateurs d’inflation, Powell maintiendra le monde en suspens tandis que le dollar reprendra discrètement le contrôle. – EG M
Editorial. Les Etats Unis gagnent parce qu’ils sont le Centre du Système du Capital et du Profit.
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