Combler le déficit, puis aller plus loin pour rembourser la dette accumulée, ne peut se faire par une augmentation des recettes.

Il faut y parvenir en réduisant les dépenses, ce qui sera si pénible que le Congrès n’y parviendra jamais.

Voici pourquoi : Depuis les années 1930, lorsque les cotisations de sécurité sociale sont devenues monnaie courante, chaque fois que les recettes fiscales totales ont dépassé 18 % du PIB, nous avons connu une récession.

À CHAQUE FOIS, et cela inclut 2022, que certains ne comptent pas, même si nous avons connu deux trimestres consécutifs de baisse du PIB en 2022. Parfois, se rapprocher de 18 % a suffi, comme en 2007.

Surtout si la Fed se trompe en maintenant des taux trop élevés (comme c’est le cas actuellement).

Les dernières données de juillet 2025 indiquent des recettes sur 12 mois glissants de 17,0 % du PIB. Ce chiffre est acceptable s’il reste stable. Cela prend en compte 5 181 milliards de dollars de recettes fédérales totales sur les 12 mois se terminant en juillet 2025, et un PIB annualisé projeté au troisième trimestre de 30 400 milliards de dollars.

Si vous souhaitez effectuer les calculs avec d’autres hypothèses, n’hésitez pas. Le rythme actuel de perception des droits de douane laisse entrevoir aux États-Unis des recettes supplémentaires d’environ 300 milliards de dollars par an. Si l’on ajoute ces 300 milliards aux 5 181 milliards de dollars mentionnés ci-dessus, les recettes des 12 derniers mois s’élèvent à 18,0 % du PIB, en supposant que nous ayons perçu des droits de douane au taux actuel pendant chacun des 12 derniers mois.

C’est une hypothèse lourde, et nous ne l’avons pas encore faite. J’extrapole le taux de perception des droits de douane récents sans aucune modélisation de sa baisse (ou de sa hausse) dans les mois à venir.

Il n’y a donc aucune marge de manœuvre pour augmenter les recettes fiscales et résoudre le problème du déficit sans précipiter les États-Unis dans une récession, ce qui entraînerait une baisse des recettes.

En d’autres termes, oui, il est possible de taxer trop les Américains, de sorte que vous perceviez en réalité moins de recettes fiscales.

À titre d’information, les dépenses des 12 derniers mois ont représenté 23,4 % du PIB. Pour ramener ce chiffre aux 17 % du PIB que nous percevons comme recettes, il faudrait réduire les dépenses fédérales de 27 %.

C’est difficilement concevable. DOGE réduit un peu le gras, mais une réduction de 27 % impliquerait des coupes importantes.