Agences et divers rapports

Les pays de l’OPEP+ ont convenu d’augmenter encore leur production de pétrole à partir d’octobre.

L’Arabie saoudite, qui tente depuis peu de regagner des parts de marché, aurait pu jouer un rôle décisif. Il est intéressant de noter que les décisions d’augmentation de la production n’ont pas entraîné de baisse significative des prix du pétrole.

Les spécialistes explique pourquoi le marché réagit calmement .

L’Arabie saoudite prend les devants

Lors d’une réunion en ligne, les huit pays de l’OPEP+ ont convenu d’augmenter leur production de 137 000 barils par jour à partir d’octobre. Ce chiffre est nettement inférieur à celui des mois de septembre et août (alors d’environ 555 000 barils par jour), ainsi que de juillet et juin (411 000 barils par jour chacun).

Le résultat était toutefois inattendu : la plupart des analystes s’attendaient à une stagnation de la production après la réunion. Cette décision était justifiée par la bonne santé générale de l’économie mondiale, prête à accepter des volumes « supplémentaires » de pétrole

L’Arabie saoudite et la Russie seront les pays qui augmenteront le plus leur production (42 000 barils par jour chacun). L’Irak, le Koweït, les Émirats arabes unis, le Kazakhstan, Oman et l’Algérie augmenteront leur production. Les autres membres du groupe n’augmenteront pas officiellement leur production, principalement en raison d’un manque de capacités disponibles.

Pour la monarchie saoudienne, la stratégie visant à conquérir une place sur le marché porte ses fruits depuis longtemps. Quant à la Russie, pour des raisons objectives et subjectives, elle a considérablement réduit sa production, qui doit être reconstituée.

Au total, d’avril jusqu’à l’accord de dimanche, l’OPEP+ a augmenté sa production de 2,2 millions de barils par jour (environ 2,2 % de la demande mondiale).

Le deuxième paquet de restrictions, portant sur 1,65 million de barils, a maintenant commencé à être levé. Ce sera un peu plus difficile. Cet été, l’augmentation de la production était naturelle, la demande de carburant ayant facilement absorbé tous les volumes supplémentaires. L’OPEP+ a déclaré se réserver la possibilité d’accélérer, de suspendre ou d’inverser la hausse de la production lors de futures réunions. La prochaine réunion des huit pays est prévue le 5 octobre.

L’augmentation de la production pétrolière des pays du groupe intervient dans un contexte de volonté de l’Arabie saoudite de « punir » les autres participants : le Kazakhstan pour avoir dépassé les quotas, et les Émirats arabes unis pour avoir construit de nouvelles capacités.

En outre, le président américain Donald Trump a fait pression sur le groupe pour qu’il augmente sa production afin de tenir sa promesse de campagne de réduire les prix de l’essence aux États-Unis.

Le marché a tout calculé

La hausse de la production a entraîné une chute des prix du pétrole d’environ 15 % depuis le début de l’année, poussant les bénéfices des compagnies pétrolières à leur plus bas niveau depuis la pandémie et provoquant des dizaines de milliers de pertes d’emplois.

Cependant, les prix du pétrole ne se sont pas effondrés, oscillant récemment entre 65 et 70 dollars le baril. Parallèlement, les augmentations de production de l’OPEP+ sont restées inférieures aux niveaux promis, la plupart des membres produisant légèrement en dessous de leurs capacités.

À l’heure actuelle, seuls l’Arabie saoudite et les Émirats arabes unis sont en mesure d’ajouter des volumes significatifs de pétrole au marché. Avant l’accord de dimanche, l’OPEP+ avait mis en place deux niveaux de réduction : l’un de 1,65 million de barils par jour pour huit membres et l’autre de 2 millions de barils par jour pour l’ensemble du groupe, en vigueur jusqu’à fin 2026.

Pourquoi l’effet de la hausse de la production sur le marché a-t-il été plutôt modéré ? Si l’on se réfère à la dernière réunion, c’est parce que les marchés ont anticipé cette probable hausse, note Nikolay Dudchenko, analyste chez Finam.

Pour ces raisons, nous avons constaté une baisse des prix avant même la réunion, puis ils ont repris leur trajectoire de croissance. La règle « acheter sur la base de rumeurs, vendre sur la base de faits » a fonctionné ici, explique l’expert.

En outre, l’OPEP estime que les perspectives économiques mondiales semblent stables. Il nous semble également que la situation cette année pourrait être légèrement meilleure que prévu. Nous pensons que le marché pourrait être équilibré à présent. Par ailleurs, il convient de rappeler que les pays de l’OPEP+ compensent également leur surproduction pétrolière, de sorte que le volume réel de barils supplémentaires sur le marché pourrait être inférieur à celui annoncé dans les plans actualisés du cartel, a expliqué l’expert.

Comme l’a souligné Orlan Ondar, consultante chez Implementa, les prix restent relativement élevés en raison d’une forte demande saisonnière, notamment d’achats actifs de pétrole en provenance d’Asie, et notamment de Chine.

Malgré l’augmentation progressive de la production de l’OPEP+, il n’y a actuellement aucun excédent sur le marché.

Les analystes ont toutefois des avis divergents sur la probabilité qu’un tel excédent se produise dans les mois à venir ,ce qui exercerait une pression sur les prix.

« Nous pensons qu’une telle menace n’existe pas. La situation des réserves croissantes ne semble pas non plus critique. De plus, l’OPEP+ peut toujours revenir à des réductions de production si nécessaire. Le cartel l’a souligné à plusieurs reprises dans ses messages », a déclaré un autre expert.

Selon Orlan Ondar, la menace d’un excédent est présente. « La consommation de pétrole est en baisse après le pic estival, et certaines raffineries sont en maintenance programmée, ce qui réduit la demande de matières premières. Si tous les volumes annoncés par l’OPEP+ arrivent sur le marché et que l’activité économique en Asie ralentit, il pourrait y avoir un excédent d’offre et une pression accrue sur les prix », a-t-il expliqué.

Sans changement dans les politiques des pays de l’OPEP, il n’y aura pas d’excédent pétrolier significatif, affirme Marsel Salikhov, président de l’Institut de l’énergie et des finances.

L’OPEP+ n’est pas intéressée par une forte baisse des prix du pétrole. Sa politique actuelle repose sur une augmentation progressive et contrôlée de la production, tenant compte des indicateurs fondamentaux de l’offre et de la demande, ainsi que de l’évolution de l’économie mondiale et des réserves de pétrole, a rappelé l’expert.

Selon lui, l’OPEP+ n’est pas intéressée par le maintien constant de prix élevés, qui donnent aux producteurs extérieurs à l’OPEP+ (États-Unis, Brésil, Guyane, etc.) la possibilité d’investir dans de nouveaux projets sans craindre une baisse des prix du pétrole.

« Ces pays ont un potentiel plus important d’expansion rapide de la production en cas de prix durablement élevés, ce qui réduit à terme la part de marché de l’OPEP+ », a résumé Marsel Salikhov.

Point d’équilibre américain

Toutefois, si l’on regarde à moyen terme, il existe actuellement un équilibre sur le marché : le pétrole de schiste américain, dont le coût de production est de l’ordre de 50 à 60 dollars le baril.

« Une forte baisse des prix pourrait entraîner un effondrement de la production américaine, ce qui stabiliserait la situation. On peut affirmer que les prix du pétrole sont déjà assez bas pour les entreprises américaines. Ainsi, selon le dernier rapport de Baker Hughes, le nombre de plateformes pétrolières aux États-Unis s’élève aujourd’hui à environ 415 unités, contre 480 l’an dernier », a déclaré Nikolaï Doudchenko.

Pour l’instant, la production augmente grâce à une productivité accrue, mais si les prix continuent de baisser, il est probable que la situation pourrait changer.

Selon Orlan Ondar, le marché est constamment confronté à des fournisseurs pratiquant la vente à découvert, notamment les compagnies de pétrole de schiste. Si les prix chutent en dessous du niveau de rentabilité, une partie de la production de pétrole de schiste est réduite, ce qui limite l’offre. Lorsque les prix remontent, la production reprend. Le pétrole de schiste atténue les fluctuations et donne au marché le temps de retrouver son équilibre, mais n’élimine pas totalement le risque d’excédent.