Les entreprises américaines paient les droits de douane de Trump

C’est un point tellement intéressant soulevé hier par Powell que beaucoup n’ont pas compris.

Il a déclaré que « les droits de douane sont principalement payés par les entreprises qui se situent entre l’exportateur et le consommateur… Toutes ces entreprises et entités intermédiaires vous diront qu’elles ont bien l’intention de les répercuter [sur le consommateur] à terme. »

Il décrivait ainsi la compression cachée qui se produit dans la chaîne d’approvisionnement.

Les importateurs, les grossistes et les détaillants paient des coûts plus élevés dès le départ et espèrent pouvoir à terme augmenter suffisamment leurs prix pour en supporter le poids.

Le problème est que les consommateurs sont déjà à court d’argent. Les budgets des ménages sont sous pression en raison de la hausse de l’endettement, des impayés et de salaires insuffisants.

Tenter de répercuter les coûts des droits de douane dans ce contexte ne ferait que réduire encore davantage la demande.

Les entreprises le savent, et c’est pourquoi nombre d’entre elles absorbent ces coûts.

Mais ce faisant, leurs marges se réduisent et il devient plus difficile de maintenir leurs activités sans procéder à des coupes budgétaires ailleurs.

Lorsque la rentabilité est mise à rude épreuve, les dirigeants ont peu d’options. Ils ne peuvent ni contrôler les tarifs douaniers ni forcer les consommateurs à dépenser davantage.

Ce qu’ils peuvent contrôler, ce sont les couts. Cela commence par un ralentissement des embauches et une réduction des plans de croissance, puis par une réduction des horaires et des heures supplémentaires. Si la situation ne s’améliore pas, les licenciements sont inévitables. Nous en observons déjà les premiers signes. Les entreprises des secteurs exposés aux échanges commerciaux, comme l’industrie manufacturière, le transport maritime et la vente au détail, réduisent discrètement leurs effectifs.

Ce sont les premières fissures, mais l’histoire montre qu’une fois le cycle enclenché, il est rarement contenu.

Si les tarifs douaniers restent en place et que les consommateurs restent en situation mediocre , leurs répercussions se propagent davantage au marché du travail.

C’est ce que laissait entendre Powell.

Les tarifs douaniers peuvent ressembler à une politique dirigée vers l’étranger, mais leurs coûts se répercutent sur le marché intérieur.

Ils se répercutent sur les chaînes d’approvisionnement, grignotent les marges et finissent par se traduire par des pertes d’emplois.

La compression des marges, la pression sur les bénéfices constituent t la première étape de la récession.