5 236 vues, 26 oct. 2025

Enregistré le 24 octobre 2025.

Michael J. Howell, stratège en liquidités mondiales chez CrossBorder Capital, s’entretient avec Andy pour décrypter les véritables rouages ​​du marché.

La discussion dépasse les cadres d’évaluation classiques pour aborder les garanties, les mécanismes de pension et le cycle de refinancement de la dette qui influence réellement les actifs risqués. Nous analysons les signes de tension sur le marché des pensions, les raisons pour lesquelles la dynamique de liquidité pourrait s’inverser et la transition des politiques, passant d’un assouplissement quantitatif piloté par la Fed à une liquidité dirigée par le Trésor, qui favorise certains acteurs au détriment d’autres.

Nous explorons également la stratégie chinoise visant à freiner l’inflation monétaire grâce à l’or et la raison pour laquelle les stablecoins pourraient stimuler la demande de bons du Trésor américain.

#Millettian Invité : Michael J. Howell Fondateur et PDG, CrossBorder Capital Capital Wars Substack capitalwars.substack.com CrossBorder Capital crossbordercapital.com Capital Wars +1

Chapitres clés 00:00 Introduction et mise en contexte

02:07 Les marchés de pension comme indicateurs de marché et signaux de tension

03:41 Les marchés modernes sont des moteurs de refinancement de la dette

08:18 Ratio dette/liquidités et origine des crises

14:45 Ralentissement de la dynamique de liquidité

16:42 Fluctuations de la croissance des liquidités de la Fed et frein à la reconstruction du TGA

19:31 Écart de réserves bancaires et son importance

22:34 Risque de base des opérations sur titres du Trésor pour les hedge funds

27:56 QE du Trésor et le pivot vers l’économie réelle

29:51 L’inflation dépend du circuit monétaire concerné

41:26 Coussin de sécurité adossé à l’or en Chine et prix de l’or en yuan

45:30 Points à surveiller au premier trimestre : prudence face aux extrêmes

49:09 Trajectoire de l’or si la dette continue d’augmenter

52:15 Où trouver le travail de Michael ?

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