Tout le monde pensait que la loi Genius concernait la réglementation des cryptomonnaies.
Les données viennent de prouver qu’il s’agissait de tout autre chose.
Il y a quatre mois, Trump a signé une loi qui a fait la une des journaux pendant 48 heures.
Réglementation technologique. Règles sur les stablecoins.
Le marché a réagi .
Mais les chiffres qui viennent d’être publiés racontent une histoire complètement différente. La loi GENIUS a dissimulé une phrase parmi 47 pages : chaque dollar de stablecoin doit être garanti à 100 % par des bons du Trésor américain. Rien d’autre n’est accepté. Ni l’argent liquide en banque, ni les obligations d’entreprises. Seule la dette publique est admissible.
Capitalisation boursière des stablecoins au moment de l’adoption de la loi en juillet : 200 milliards de dollars. Capitalisation boursière des stablecoins aujourd’hui : 309 milliards de dollars. Cela représente 109 milliards de dollars de nouveaux achats obligatoires de dette publique américaine en 4 mois.
Projection officielle du secrétaire au Trésor Bessent : 3 000 milliards de dollars d’ici 2030.
Voici ce que cela signifie concrètement : le gouvernement n’a plus besoin de trouver des acheteurs pour sa dette. La loi crée automatiquement ces acheteurs. Chaque fois qu’une personne, où que ce soit dans le monde, achète un dollar numérique, une société de stablecoin est légalement tenue d’acheter un bon du Trésor avec cet argent.
La Banque des règlements internationaux a mesuré cet effet. Chaque augmentation de 3,5 milliards de dollars en stablecoins réduit de 0,025 % le coût des emprunts pour l’État. Avec un montant de 3 000 milliards de dollars, cela représente une économie de 114 milliards de dollars par an, soit 900 dollars de réduction du coût de la dette par ménage américain.
Bessent l’a confirmé la semaine dernière. Il a expliqué que grâce à la croissance des stablecoins, le Trésor n’a pas besoin d’augmenter la taille des adjudications d’obligations. Le gouvernement a ainsi trouvé un moyen de financer ses dépenses sans recourir aux acheteurs traditionnels.
L’institution qui prouve que c’est bien réel : JPMorgan.
Après avoir dénoncé la fraude crypto pendant dix ans, elle a annoncé le mois dernier accepter désormais le Bitcoin comme garantie.
La plus grande banque américaine ne change pas de cap après une décennie de politique par simple effet de mode. Elle change de cap parce que les rapports de force ont évolué. Ce qui a changé : la loi a transféré le contrôle réglementaire de la Réserve fédérale à l’Office of the Comptroller of the Currency.
Ce bureau relève directement du secrétaire au Trésor. Le Trésor contrôle désormais qui peut créer des dollars numériques. Et la loi exige que ces dollars numériques servent à financer la dette publique. Il ne s’agit pas de politique monétaire. Il s’agit d’une manipulation législative liée à la demande de dette. Et il est opérationnel depuis juillet.
brunobertez 
Tordu mais brillant non?!
Question, que se passe-t-il dans le sens inverse. Si les acheteurs veulent récupérer le cash? La société de stablecoins doit bien revendre cette dette… sur les marchés j’imagine.
Si la valeur de cette dette a chuté entre temps (imaginons que les taux d’emprunts sont montés entre temps) c’est la faillite?!
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