Le Genius Act stipule que les stablecoins sont garantis à parité par des bons du Trésor.

Par conséquent, l’augmentation de l’émission de stablecoins crée une demande de bons du Trésor et entraîne une baisse des taux d’intérêt.

D’où provient l’argent nécessaire à l’achat d’un stablecoin ?

Supposons que les fonds soient déjà dans le système financier (par exemple, sur un compte bancaire ou un fonds monétaire). Dans ce cas, il s’agit simplement d’un transfert d’un compte adossé à des titres d’État à un autre.

La demande de bons du Trésor varie donc de façon nulle.

Chaque Américain achetant un stablecoin n’augmente pas la demande de bons du Trésor.

Si ces fonds proviennent de l’extérieur des États-Unis et sont libellés en devise étrangère, ils pourraient, en théorie, créer une nouvelle demande de bons du Trésor en dollars.

Quelle part de ce phénomène persiste encore ? Tether existe depuis près de 12 ans. Les populations des pays en développement n’ont pas attendu le Genius Act pour avoir confiance et investir leurs économies dans les stablecoins.

Si elles avaient voulu le faire, elles se seraient tournées vers Tether il y a de nombreuses années, car les risques étaient moindres que ceux liés à l’instabilité de leur monnaie nationale et à la fragilité de leur système bancaire.

De plus, l’argument selon lequel le Genius Act aurait été secrètement concocté pour créer une demande auprès du Trésor américain explique en partie pourquoi ce projet de loi est néfaste pour la communauté crypto.

Il ne visait pas à faire des stablecoins une meilleure alternative au dollar américain sur les comptes financiers réglementés. Il s’agit plutôt d’un moyen pour le système Tradfi de prendre le contrôle de ces stablecoins à des fins purement intéressées, comme le financement d’un gouvernement hypertrophié et la prévention de leur concurrence avec les comptes de dépôt bancaires (en empêchant le versement des intérêts aux détenteurs de stablecoins).

Si Blockbuster avait racheté Netflix à ses débuts, cela l’aurait anéanti. Si Yellow Taxi avait racheté Uber à ses débuts, cela l’aurait anéanti.

Pour moi, la loi Genius tente la même chose par le biais de la réglementation des stablecoins.