| Les actions proches de leurs plus hautes valorisations depuis 1880 |
| Le ratio cours/bénéfice ajusté du cycle économique, également appelé ratio de Shiller, est un indicateur de valorisation boursière qui divise le cours actuel de l’action par la moyenne des bénéfices corrigés de l’inflation des dix dernières années. Ce ratio lisse la volatilité liée au cycle économique afin d’évaluer la surévaluation ou la sous-évaluation à long terme et de prévoir les rendements futurs. Il offre une meilleure mesure de la capacité bénéficiaire durable que le ratio cours/bénéfice traditionnel, qui ne prend en compte que les bénéfices d’une seule année. Les dernières données montrent que les valorisations boursières sont proches de leurs plus hauts niveaux depuis 1880 (voir graphique ci-dessous). Bien entendu ce ratio ne veut plus rien dire! En effet il relie les cours de bourse à des données économiques comme les bénéfices de la sphère productive normalisés, or depuis le désencrage des monnaies tous les efforts des banques centrales et des gouvernements visent à faire en sorte que les marchés boursiers échappent à la pesanteur de l’économie réelle pour ne traduire que les objectifs des politiques monétaires. Les marches sont des espaces de transmission des volontés et desirs des régulateurs. La situation objective concrète est celle d’un échange de titres boursiers, -donc quasi monnaie-, contre de la monnaie; si vous avez désancré la monnaie vous vous êtes donné la possibilité de désancrer les actifs boursiers! La libération des monnaies implique la possibilité de libération des actifs boursiers a l’égard de la pesanteur économique; les actifs boursiers libères et disjoints ne sont plus que soumis aux forces suivantes: -pression de la masse de liquidités -taux d’intérêt -volatilité , risque -appétit pour le jeu -mimetismeL -peur et paniques |
brunobertez 