https://brunobertez.com/2026/01/25/editorial-on-est-toujours-puni-par-ou-lon-peche-les-fonds-detat/

LA FED SE PRÉPARERAIT À VENDRE DES DOLLARS AMÉRICAINS ET À ACHETER DES YENS JAPONAIS POUR LA PREMIÈRE FOIS DE CE SIÈCLE POUR SAUVER LE SOUS-SYSTEME JAPONAIS CONFORMEMENT A MA THESE QUI EST QUE TOUS LES PROBLEMES REMONTENT TOUJOURS AU CENTRE.

LE SYSTEME EST UN TOUT HIERARCHISE AVEC DES PERIPHERIES MAIS TOUT REMONTE AU CENTRE CONSTITUE PAR LE COUPLE FED/TRESOR US

La Réserve fédérale de New York a déjà procédé à des vérifications des cours , ce qui constitue l’étape préalable à toute intervention sur le marché des changes. Autrement dit, les États-Unis se préparent peut être à vendre des dollars et à acheter des yens.

C’est rare. Et historiquement, lorsque cela se produit, les marchés mondiaux connaissent une forte hausse.

Le Japon subit de fortes pressions. Le yen est faible depuis des années, les rendements des obligations japonaises atteignent des niveaux records depuis plusieurs décennies et la Banque du Japon maintient une politique monétaire restrictive. Cette situation engendre des tensions non seulement pour le Japon, mais aussi pour les marchés mondiaux. C’est pourquoi les banques centrales prennent désormais la situation au sérieux.

Le Japon a déjà tenté à plusieurs reprises de défendre sa monnaie par ses propres moyens. Mais il a échoué en 2022 et 2024. Même l’intervention de juillet 2024 n’a eu un effet que temporaire.

L’histoire est très claire à ce sujet : lorsque le Japon agit seul, cela ne fonctionne pas. Lorsque les États-Unis et le Japon agissent de concert, cela fonctionne.

Nous l’avons constaté en 1998 lors de la crise financière asiatique. Les interventions isolées du Japon ont échoué, mais lorsque les États-Unis se sont joints à lui, le yen s’est stabilisé. Nous l’avons vu encore plus clairement en 1985 avec les accords du Plaza, où une action coordonnée a fait chuter le dollar de près de 50 % en deux ans.

Cela a tout changé : le dollar s’est affaibli. L’or, les matières premières et les marchés non américains ont tous connu une forte hausse.

Si la Fed intervient, voici comment cela se déroulera :

La Fed crée des dollars, les vend et utilise ces dollars pour acheter des yens.
Cela affaiblit le dollar et accroît la liquidité mondiale.

Chaque fois que le dollar est intentionnellement affaibli, les prix des actifs s’envolent généralement.

Maintenant, regardez les cryptomonnaies.

Le Bitcoin présente l’une des corrélations inverses les plus fortes avec le dollar et l’une des corrélations positives les plus fortes avec le yen. Actuellement, la corrélation BTC-yen est proche de ses plus hauts historiques.

Mais il y a un hic.

Des centaines de milliards de dollars restent liés au carry trade en yens. Les investisseurs empruntent des yens à bas coût et placent leurs fonds dans des actions et des cryptomonnaies. Lorsque le yen se renforce soudainement, ils sont contraints de vendre ces actifs pour rembourser leurs prêts.

Nous l’avons constaté en août 2024 : une légère hausse des taux de la Banque du Japon a fait grimper le yen. Le bitcoin s’est effondré, passant de 64 000 $ à 49 000 $ en six jours. La valeur des cryptomonnaies a alors chuté de 600 milliards de dollars.

• La vigueur du yen crée donc un risque à court terme pour les cryptomonnaies.
• Mais la faiblesse du dollar crée un potentiel de hausse à long terme.

Alors, pourquoi cela est-il positif pour les cryptomonnaies ?

Parce que le Bitcoin reste encore bien en deçà de son pic de 2025. C’est l’un des rares actifs majeurs qui n’a pas encore pleinement intégré la dépréciation monétaire.

Si une intervention coordonnée a lieu et que le dollar s’affaiblit, les capitaux se tourneront vers des actifs encore bon marché compte tenu de l’évolution macroéconomique. Historiquement, les cryptomonnaies tirent un grand profit de ce contexte.

Cela pourrait devenir l’une des configurations macroéconomiques les plus importantes de 2026.

BT