L’action Microsoft a subi sa plus forte baisse en plus de cinq ans, chutant de 10 % cette semaine après que la société a annoncé des dépenses record dans l’intelligence artificielle, parallèlement à un ralentissement de la croissance de son activité cloud clé.

L’action a clôturé à 433,50 dollars jeudi, contre 481,63 dollars à la fin de la séance deux jours plus tôt, effaçant ainsi environ 357 milliards de dollars de la valeur boursière de l’entreprise, ce qui représente l’une des plus fortes pertes enregistrées en une seule journée en dehors de la liquidation liée à la Covid-19.

Microsoft figure parmi les entreprises technologiques américaines les plus dynamiques dans l’adoption de l’IA, investissant des milliards dans l’infrastructure et renforçant son partenariat avec OpenAI. L’entreprise intègre des outils génératifs à Windows, Office et Azure, tout en supprimant des milliers d’emplois dans le cadre d’une restructuration.

La chute des cours reflète le scepticisme croissant des investisseurs quant à la rentabilité des investissements colossaux consentis par les géants de la tech dans l’IA, selon Bloomberg.

Microsoft a annoncé une hausse de 66 % de ses dépenses d’investissement, atteignant un record de 37,5 milliards de dollars au dernier trimestre, tandis que la croissance de sa plateforme cloud Azure a ralenti par rapport au trimestre précédent.

« Puisqu’il devient de plus en plus évident que Microsoft ne tirera pas un retour sur investissement important de son investissement massif dans l’IA, ses actions doivent être réévaluées à la baisse pour revenir à un niveau plus conforme à sa juste valeur historique », a déclaré Matthew Maley, stratège en chef des marchés chez Miller Tabak + Co, à Bloomberg.

La débâcle s’est propagée à d’autres géants de la tech : Alphabet et Nvidia ont chacune perdu plus de 100 milliards de dollars de capitalisation boursière. Alphabet a ensuite limité ses pertes pour clôturer en hausse de 0,7 %, tandis qu’Amazon.com a terminé la séance en baisse de 0,5 %.

Microsoft a déclaré que son bénéfice trimestriel avait été stimulé par des investissements dans OpenAI, ce qui a accru sa dépendance à l’égard de ce partenariat, même si ses activités dans le domaine de l’informatique personnelle et des jeux vidéo ont enregistré un recul de 3 %.

L’économiste en chef du FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, a averti en début de mois que la résilience de l’économie mondiale pourrait être mise à l’épreuve si le boom de l’IA ne se traduit pas par des gains de productivité.

Il a averti que la dépendance croissante de l’économie mondiale à l’égard d’un essor de l’IA mené par les États-Unis la rend vulnérable, tout manque à gagner dans le développement de cette technologie étant susceptible de déclencher un net repli des investissements.