UBS sur l’or

Nous avons récemment revu à la hausse nos prévisions de prix suite à la forte demande signalée par le Conseil mondial de l’or.

Ainsi, bien que nous anticipions une consolidation entre 4 500 et 4 800 USD/oz dans les prochains jours en raison de la volatilité liée aux appels de marge, nous pensons que l’or augmentera ensuite pour atteindre notre prévision de mi-année de 6 200 USD et continuons de le considérer comme une couverture intéressante.

le point de vue de l’UBS

• UBS a effectivement relevé ses prévisions de prix pour l’or en janvier 2026 (autour du 29-30 janvier), suite à des données actualisées sur la demande, notamment celles du World Gold Council (WGC) pour le 4e trimestre 2025 et les tendances pour 2026. La demande a été plus forte que prévu dans plusieurs secteurs (investissement, joaillerie partiellement, etc.), même si les achats des banques centrales restent estimés autour de 950 tonnes pour 2026.
• Le prix cible (target) a été porté à USD 6 200/oz pour mars, juin et septembre 2026 (mid-year / première partie de l’année), contre 5 000 $ précédemment.
• UBS anticipe une consolidation ou une légère correction vers la fin 2026, avec un prix autour de USD 5 900/oz à fin 2026, notamment après les midterms américaines (élections de mi-mandat en novembre 2026), qui pourraient influencer les flux ou la perception des risques.
• Le métal est toujours considéré comme un hedge attractif (couverture intéressante) contre les risques macroéconomiques, géopolitiques, fiscaux et d’incertitude politique.
• Scénarios additionnels mentionnés par UBS : upside jusqu’à 7 200 $/oz en cas d’escalade géopolitique forte, potentiel baissier à 4 600 $/oz si la Fed devient plus « hawkish » avec un resserrement monétaire inattendu.

Le texte reitère la position haussière révisée, avec une phase de consolidation à court terme due à la volatilité (margin calls, prises de bénéfices après le rallye massif).

• Le prix spot de l’or oscille actuellement autour de 4 650 – 4 800 $/oz (avec des fluctuations récentes, y compris une baisse marquée de plus de 8 % sur 5 jours dans certains rapports, liée à des prises de bénéfices et à la volatilité post-rallye).
• Cela place le prix actuel autour des niveaux de consolidation mentionnés (4 500 – 4 800 $/oz dans le texte, mais UBS parle plus précisément d’une phase de consolidation/volatilité à court terme avant la reprise vers les cibles plus hautes).
• Le rallye de l’or reste très fort depuis 2025 -avec plus de 90 % sur un an pour certains ETF comme GLD-, porté par :
  • Achats records des banques centrales et investisseurs (diversification vs dollar, dette US, géopolitique).
  • Baisse des taux réels attendue.
  • Incertitudes macro et politiques.

Mon commentaire. il n’y a pas d’initié personne ne sait; les banques ne prévoient, ce sont des suiveurs comme le public. Les raisons invoquées n’en sont pas ce sont des tautologies d emarketing.

Cette prévision d’UBS est parmi les plus haussières du marché en ce moment pour 2026 :

• JPMorgan vise même 6 300 $/oz fin 2026.
• Deutsche Bank et Société Générale autour de 6 000 $.
• UBS se distingue par son pic mid-year à 6 200 $, suivi d’une modeste correction.