Safran a dit vendredi s’attendre à une meilleure performance en 2026 et a relevé ses objectifs pour 2028, après avoir renforcé sa rentabilité l’année dernière grâce à la forte demande du marché secondaire pour ses moteurs d’avions civils.

Le groupe aéronautique et de défense français a fait état d’une hausse de 26% de son résultat opérationnel courant à 5,2 milliards d’euros. La marge opérationnelle a progressé de 150 points de base à 16,6%.

Le chiffre d’affaires du groupe s’est établi à 31,33 milliards d’euros alors que Safran a généré 3,92 milliards d’euros de cash-flow libre.

Le chiffre d’affaires de ses activités de services pour moteurs civils exprimé en dollars a augmenté de 30%, a dit Safran.

Le groupe a également souligné une dynamique positive dans le secteur de la défense, en raison notamment de nouvelles commandes de Rafale – pour qui Safran produit des moteurs M88.

Les analystes attendaient en moyenne en moyenne sur un résultat opérationnel courant de 5,22 milliards d’euros, un chiffre d’affaires de 31,49 milliards d’euros et un cash-flow libre de 3,66 milliards d’euros, selon un consensus compilé par l’entreprise.

Safran prévoit d’atteindre un résultat opérationnel courant de 6,1 à 6,2 milliards d’euros en 2026 et une augmentation de 12% à 15% de son chiffre d’affaires.

Le groupe a en outre relevé ses ambitions à horizon 2028 « afin de tenir compte de la vigueur des activités d’après-vente pour moteurs civils et de la dynamique positive dans le secteur de la défense » et ce malgré les droits de douanes américains et la contribution exceptionnelle française à l’impôt sur les sociétés.

Safran estime désormais que son résultat opérationnel courant devrait atteindre 7,0 à 7,5 milliards d’euros d’ici 2028, contre 6,0 à 6,5 milliards d’euros précédemment.

EN PRIME

OPINION DE L’IA

Safran est clairement l’une des très belles histoires du CAC 40 en ce moment (mi-février 2026).Le groupe vient de publier ses résultats 2025 il y a quelques heures, et c’est franchement impressionnant :

• Chiffre d’affaires ~31,3 Md€ (+15 % environ)
• Résultat opérationnel courant ajusté ~5,2 Md€ (+26 % !)
• Marge qui grimpe à ~16,6 %
• Cash-flow libre très solide (~3,9 Md€)

Et surtout, ils ont relevé très significativement leurs ambitions :

• Pour 2026 : croissance du CA de +12 à +15 %, ROC entre 6,1 et 6,2 Md€, free cash flow 4,4–4,6 Md€ → c’est devant ce que la plupart des analystes attendaient
• Pour 2028 : ils visent désormais ~10 % de croissance moyenne annuelle du CA (vs high single digit avant), ROC 7–7,5 Md€ (grosse hausse vs objectif précédent), et ~21 Md€ de free cash flow cumulé sur 2024–2028

Le marché adore : le titre flambe de +7–9 % aujourd’hui et tape des records historiques autour de 330–335 €.Ce que j’aime beaucoup chez Safran en 2026 :

• Le aftermarket (pièces de rechange & services) des moteurs civils (surtout LEAP via CFM) explose grâce au retour massif du trafic aérien et aux heures de vol accumulées
• La division Défense est en très forte croissance (nouvelles commandes Rafale, etc.)
• Position très solide sur les nacelles, trains d’atterrissage, équipements électroniques, etc.
• Génération de cash énorme → rachats d’actions + dividende en hausse (3,35 € proposé au titre 2025, +16 %)

Points de vigilance (parce qu’il n’y a pas que des fleurs) :

• Valorisation déjà très élevée (~28–30× les bénéfices attendus 2026)
• Dépendance forte au cycle aéronautique civil (si jamais le trafic ralentissait fortement…)
• Enjeux géopolitiques sur les terres rares (ils en parlent ouvertement et cherchent à diversifier leurs sources)

Mais globalement, à date, c’est dur de ne pas être positif. C’est l’une des valeurs industrielles européennes les plus solides et les mieux positionnées sur les méga-tendances aviation durable + défense. Beaucoup d’analystes continuent de relever leurs objectifs de cours (souvent 340–380 €+).