A fin décembre 2025, le chiffre d’affaires du Groupe Emeis s’établit à près de 5,895 milliards d’euros, en croissance de +6,1% en base organique. La croissance organique du chiffre d’affaires traduit la poursuite du redressement des activités d’emeis engagée depuis maintenant près de 2 ans, et qui porte désormais ses fruits.

Le taux d’occupation moyen du Groupe progresse de +1,8pt sur un an, pour atteindre maintenant 87,6% à fin 2025. Cette reprise est principalement portée par les maisons de retraite, dont le taux d’occupation moyen s’inscrit en hausse de +2pts sur un an, s’établissant à 87,5% au 1er semestre 2025 (85,2% à fin 2024 et 82,1% fin 2023).

Bien que les niveaux atteints restent encore en deçà des ambitions du groupe, la dynamique de reprise est encourageante et confirme la tendance favorable sur laquelle emeis s’inscrit pour les exercices qui suivent.

La tendance favorable enregistrée sur le chiffre d’affaires (+6,1% à périmètre constant) se traduit très favorablement sur les marges opérationnelles en 2025 avec des hausses à périmètre constant (retraité de l’impact des cessions opérationnelles réalisées depuis le début de l’année) de +19,2% pour l’Ebitdar, et de +56,5% pour l’Ebitda hors IFRS 16 à périmètre constant sur une année.

En pourcentage du chiffre d’affaires, la marge d’EBITDA (hors IFRS 16) progresse de +2,1 pts sur une année, s’établissant maintenant à 6,4%.

La marge d’Ebitdar progresse de +1,7 pt à périmètre constant, bien qu’encore en deçà de l’ambition du Groupe, s’établissant maintenant à 14,6% du chiffre d’affaires sur l’ensemble de l’année. Elle s’approcherait de 16% du chiffre d’affaires sur le seul second semestre.

Les cashflows sont en très forte amélioration sur un an. Le Cash-Flow opérationnel courant est de l’ordre de 185 ME en 2025, soit 12,5x plus que l’an dernier (15 ME en 2024)

Le FCF du Groupe bénéficie du volume de cessions significatif réalisé en 2025. Il s’inscrit en très forte hausse sur l’exercice, et ressort à près de 342 ME (-298ME en 2024).

La gestion du passif aura été historiquement active en 2025, permettant de renforcer durablement la structure financière du Groupe.

Associé au net redressement des marges opérationnelles qui, bien qu’encore en deçà de leurs niveaux normatifs, ont affiché une forte croissance sur l’année.

La dette nette du Groupe s’est réduite de 1 MdE. En parallèle, le levier financier (Dette Nette/ Ebitda) s’est très fortement amélioré, passant de 19,5x fin 2024 à 10x fin 2025. Le coût moyen de la dette spot à fin décembre 2025 était de l’ordre de 4,9%, avec une maturité moyenne proche de 5,1 années.

Au total 3,15MdsE de nouveaux financements ont été obtenus avec une maturité moyenne de 5,5 années et une marge moyenne sur l’Euribor de 247 points de base.

La position de trésorerie s’élève à 345 ME à fin 2025 (524 ME à fin décembre 2024).

A fin janvier celle-ci s’est améliorée, s’élevant à 692 ME.

Guidance 2026 et perspectives à moyen terme

Pour 2026, la tendance observée en 2025 se prolongera, sous les effets combinés d’un redressement des taux d’occupation, de la capture d’effets prix favorables et de la meilleure maîtrise des charges opérationnelles.

En 2026, le Groupe anticipe un Ebitdar en hausse de plus de +10% sur l’année par rapport à 2025 (excluant les effets des cessions opérationnelles déjà réalisées ou qui seraient réalisées en 2026).

Les perspectives des marchés de références du Groupe à moyen terme sont particulièrement porteuses pour les activités de soins et d’accompagnement des personnes les plus fragiles.

A moyen terme, emeis confirme ses attentes d’ici 2028, anticipant que la trajectoire de reprise observée depuis mi 2024 et largement confirmée en 2025 se prolongera.

Le taux de croissance annuel moyen (TCAM) du chiffre d’affaires à périmètre constant est attendu entre +4% et +5% entre 2024 et 2028.

Le taux de croissance annuel moyen (TCAM) de l’Ebitdar du Groupe à périmètre constant est attendu entre +12% et +16% entre 2024 et 2028.