L’inflation sous-jacente américaine a augmenté plus que prévu en décembre, et des signes indiquent une nouvelle accélération en janvier, ce qui renforcerait les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale ne réduirait pas les taux d’intérêt avant juin.
L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (hors alimentation et énergie) a progressé de 0,4 % après une hausse non révisée de 0,2 % en novembre, a annoncé vendredi le Bureau d’analyse économique du département du Commerce. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une augmentation de 0,3 % de cet indice. Sur les douze mois clos fin décembre, l’inflation sous-jacente des dépenses de consommation personnelle a atteint 3,0 %, après une hausse de 2,8 % en novembre.
- Le produit intérieur brut a progressé à un taux annualisé de seulement 1,4 %, selon le département du Commerce, bien en deçà des estimations de Dow Jones qui tablaient sur une hausse de 2,5 %.
- Le ministère a estimé que la paralysie du gouvernement, qui a duré pendant la première moitié du trimestre, a probablement amputé la croissance économique d’environ 1 point de pourcentage.
La croissance américaine a ralenti plus que prévu vers la fin de 2025,tandis qu’un indicateur clé de l’inflation a montré que les prix élevés restent un facteur pesant sur l’économie, selon les données publiées vendredi.
Le produit intérieur brut a progressé à un taux annualisé de seulement 1,4 %, selon le département du Commerce, bien en deçà des estimations de Dow Jones qui tablaient sur une hausse de 2,5 %.
Les dépenses de consommation ont progressé à un rythme plus lent au cours de la période, tandis que les dépenses publiques ont chuté brutalement durant un trimestre marqué par une paralysie des services publics d’une durée record. Le ministère a estimé que cette paralysie avait amputé la croissance d’environ un point de pourcentage, tout en précisant que son impact exact « ne peut être quantifié ».
Sur l’ensemble de l’année 2025, l’économie américaine a progressé à un rythme de 2,2 %, contre 2,8 % en 2024.
« Le blocage budgétaire des Démocrates a coûté aux États-Unis au moins deux points de PIB. C’est pourquoi ils recommencent, en version miniature. Plus de blocages ! » a déclaré Trump dans une publication sur Truth Social . « Et surtout, des taux d’intérêt plus bas ! Powell, le « deux fois en retard », est le pire ! »
Alors que la croissance a ralenti, l’inflation est restée stable en décembre, selon l’indicateur le plus suivi par les responsables de la Fed.
L’ indice des prix des dépenses de consommation personnelle hors alimentation et énergie a progressé de 3 % en décembre, soit une hausse de 0,2 point de pourcentage par rapport à novembre, selon une publication distincte.
Ce chiffre est conforme aux prévisions, mais maintient cet indicateur clé de l’inflation bien au-dessus de l’objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale.
En chiffres absolus, l’indice PCE a progressé de 2,9 %, soit 0,1 point de pourcentage de plus que prévu.
Les deux indices ont progressé de 0,4 % sur le mois, contre des prévisions respectives de 0,3 %.
Sur un mois, les prix des biens ont augmenté de 0,4 % tandis que ceux des services ont progressé de 0,3 %, ce qui indique que les pressions inflationnistes sont restées relativement généralisées plutôt que concentrées sur une seule catégorie.
Alors que Trump a imputé ce ralentissement à la fermeture des services gouvernementaux, le ministère du Commerce a déclaré que la décélération du PIB, qui avait progressé de 4,4 % au troisième trimestre, était due à un repli des dépenses de consommation et des exportations, ainsi qu’à l’impact de la fermeture des services gouvernementaux qui a duré du 1er octobre au 12 novembre.
« La paralysie des services gouvernementaux a freiné la croissance fin 2025. L’économie devrait se redresser début 2026, mais les paralysies prolongées ne sont pas sans conséquences », a déclaré Heather Long, économiste en chef de Navy Federal Credit Union. « Globalement, l’économie américaine a fait preuve de résilience en 2025 malgré de nombreux obstacles. Une consommation solide et l’essor de l’IA ont soutenu la croissance. »
Les dépenses de consommation des ménages, indicateur des dépenses de consommation, ont progressé de 2,4 % au cours du trimestre, contre une hausse de 3,5 % au trimestre précédent. Les exportations ont reculé de 0,9 % après une forte progression de 9,6 % au troisième trimestre.
Par ailleurs, l’investissement privé brut a progressé de 3,8 % après être resté stable au troisième trimestre.
En revanche, les dépenses et les investissements publics ont reculé de 5,1 %, fortement impactés par une chute de 16,6 % au niveau fédéral, partiellement compensée seulement par une hausse de 2,4 % au niveau des États et des collectivités locales. Un texte accompagnant le rapport souligne que l’impact total
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