Icade campe à 18,60 euros à l’ouverture du marché parisien ce lundi, alors que le broker Goldman Sachs reste à la vente en abaissant sa cible à 16,30 euros, tandis qu’UBS reste à la vente en ramenant son objectif à 17,50 euros sur le dossier.

Bernstein est lui toujours à ‘performance de marché’ avec un cours ajusté à 23,50 euros, tandis que Morgan Stanley avait auparavant dégradé le groupe immobilier à ‘pondération en ligne’ avec un objectif ramené à 25 euros. 

Le potentiel de redressement d’Icade est désormais plus limité selon la banque, qui estime par ailleurs que la cession des activités de santé d’Icade devrait « prendre plus de temps »…

Elle ne prévoit plus non plus le versement de dividendes exceptionnels par l’entreprise au cours des trois prochaines années.

Cependant, « la valorisation est à des niveaux critiques alors que la probabilité de difficultés financières est très faible ».

La foncière vise un cash-flow net courant compris entre 2,90 euros et 3,10 euros par action en 2026, une prévision plus faible que l’année dernière en raison d' »un environnement immobilier toujours exigeant ».

Morgan Stanley a cependant constaté un ralentissement de la baisse de la valorisation du portefeuille et une amélioration du taux d’occupation…

Citi (‘acheter’) a noté quant à lui que le dividende était supérieur d’environ 12% à ses estimations et a souligné la bonne progression des cessions…

Le courtier anticipe une nouvelle baisse des revenus locatifs cette année en raison d’une indexation plus faible, d’une réversion négative et de départs potentiels de locataires. L’échec de la finalisation de la vente de la branché santé constitue le principal risque à la baisse pour l’objectif de cours. 

Oddo BHF (‘sous-performer’) a noté enfin que la publication et les perspectives 2026 sont ressorties globalement en ligne avec ses attentes et celles du consensus et qui traduisent des conditions opérationnelles encore difficiles pour Icade même si le groupe semble avancer progressivement dans sa transformation…

Le titre perd 15% depuis le 1er janvier.