Notre titre complet est « l’Euro est une monnaie forte que l’on affaiblit artificiellement »

La zone euro a enregistré en mars un excédent commercial de 20,3 milliards d’euros avec le reste du monde contre 14,4 MdsE un an plus tôt. D’après les premières estimations d’Eurostat, les exportations ont progressé de 4% tandis que les importations sont restées quasiment stables.

Nous avons affirmé que la baisse des l’euro était une manipulation qui ne pourrait se prolonger longtemps. La baisse du change européen n’est pas une baisse de sa valeur, c’est une instrumentalisation. Elle s’inscrit dans la guerre des monnaies qui bien sur, ne dit par son nom, il ne faut pas effrayer et remuer de vieux souvenirs des années 30.

L’excédent du commerce extérieur européen est structurel et le pire est que si les politiques en cours, voulues par les pays du Nord ont le moindre succès, cet excédent va enfler. L’ensemble européen va au minimum devenir marginalement plus compétitif, puisque c’est le sens des actions engagées ! La dévaluation externe se double d’une tentative dévaluation interne; modérée certes, mais réelle.

On mesure, en voyant ce chiffre de 20,3 milliards de surplus extérieur, l’absurdité des politiques mises en place, elles traitent  des problèmes qui n’existent pas tout en laissant de coté ceux qui existent. Globalement l’Europe est compétitive, elle accumule les surplus et les réserves, mais elle mène une politique de Gribouille en pratiquant l’avilissement du change unique. Ce qui saute aux yeux, c’est le fait que le change unique est inadapté à la situation de cet ensemble composite et divergent et qu’il va conduire à des aberrations qu’il sera difficile de résorber.

La politique présente n’est pas faite pour les Allemands et les pays du Nord, elle va les placer en situation de déséquilibre avec des effets néfastes dans l’allocation des ressources. Si a un moment les économies occidentales se mettent en synchronie, les risque de perte de contrôle de l’inflation dans les pays du Nord seront très élevés et le stop and go, si il est praticable, sera sanglant pour toute la zone. Les pays du Nord sont en train de perdre la maîtrise de la régulation de leur système. Quand on voit ce qui est en train d’arriver en Chine, laquelle a été longtemps dans la même situation, il y a de quoi s’inquiéter.

Les théories qui permettent de valoriser les monnaies les unes par rapport aux autres ne donnent pas de bons résultats dans une perspective de court terme, en revanche , elles sont très efficaces et utiles dans une optique de long terme .

Sur la base des théories en cours, parités des pouvoirs d’achats, taux d’intérêt réels relatifs, etc la valeur de l’euro se situe entre 1,35 et 1,40 contre dollar.

Les investisseurs américains vendent leurs placements les plus toxiques … aux européens pour remployer en actifs européens avec un leverage avantageux; ils pensent , à juste titre, que non seulement ils gagneront sur la valorisation des actifs achetés , mais également sur le change.

Nous l’avons déjà affirmé, dans une optique de moyen long terme, l’euro est l’une des meilleures devises dans laquelle investir même si il doit temporairement descendre jusque 0,85 contre dollar comme le prédisent les banques TBTF.

Pour que l’euro justifie les parités actuelles et la poursuite de la glissade, il faudrait imaginer qu’il ne soit plus que l’euro des pays du Sud réunis au sein de la même union, sans les pays du Nord , lesquels seraient sortis de la zone.

Pas totalement invraisemblable, mais c’est un gros pari.

Ci dessous , la hausse de l’or contre euro. Elle ne signifie pas que l’euro est une monnaie faible, mais que la politique menée augmente le risque systémique au lieu de le réduire !