Les Français sont tenus à l’écart des débats sur l’avenir de l’Europe, il ne faut pas qu’ils s’en mèlent, il ne faut pas qu’ils sachent. Varoufakis rompt la consigne et nous avec lui.

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Nous résumons l’essentiel en italique gras entre les paragraphes

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TEXTE DE VAROUFAKIS

Europe’s crisis is poised to enter its most dangerous phase. After forcing Greece to accept another “extend-and-pretend” bailout agreement, fresh battle lines are being drawn. And, with the refugee influx exposing the damage caused by divergent economic prospects and sky-high youth unemployment in Europe’s periphery, the ramifications are ominous, as recent statements by three European politicians – Italian Prime Minister Matteo Renzi, French Economy Minister Emmanuel Macron, and German Finance Minister Wolfgang Schäuble – have made clear.

La crise européenne entre dans sa plus dangereuse phase. Ceci ressort des positions et des déclarations de Renzi, Macron et Schauble. La crise des réfugiés exacerbe les divergences. Le chômage des jeunes en périphérie est menaçant.

Renzi has come close to demolishing, at least rhetorically, the fiscal rules that Germany has defended for so long. In a remarkable act of defiance, he threatened that if the European Commission rejected Italy’s national budget, he would re-submit it without change.

Renzi serait prêt à aller au clash avec l’Allemagne si son projet de budget était retoqué.

This was not the first time Renzi had alienated Germany’s leaders. And it was no accident that his statement followed a months-long effort by his own finance minister, Pier Carlo Padoan, to demonstrate Italy’s commitment to the eurozone’s German-backed “rules.” Renzi understands that adherence to German-inspired parsimony is leading Italy’s economy and public finances into deeper stagnation, accompanied by further deterioration of the debt-to-GDP ratio. A consummate politician, Renzi knows that this is a short path to electoral disaster.

Renzi sait que s’il cédait, il enfoncerait l’Italie dans la stagnation et le ratio d’endettement continuerait à grimper.

Macron is very different from Renzi in both style and substance. A banker-turned-politician, he is President François Hollande’s only minister who combines a serious understanding of France’s and Europe’s macroeconomic challenges with a reputation in Germany as a reformer and skillful interlocutor. So when he speaks of an impending religious war in Europe, between the Calvinist German-dominated northeast and the largely Catholic periphery, it is time to take notice.

Macron comprend les problèmes européens et les données macro économiques, il a bonne réputation. Il parle de guerre de religion entre les calvinistes Allemands du nord-est et les catholiques de la périphérie. 

Schäuble’s recent statements about the European economy’s current trajectory similarly highlight Europe’s cul-de-sac. For years, Schäuble has played a long game to realize his vision of the optimal architecture Europe can achieve within the political and cultural constraints that he takes as given.

Schauble veut des choses impossibles qui conduisent à un cul de sac;

The “Schäuble plan,” as I have dubbed it, calls for a limited political union to support the euro. In brief, Schäuble favors a formalized Eurogroup (composed of the eurozone’s finance ministers), presided over by a president who wields veto power – legitimized by a Euro Chamber comprising parliamentarians from the eurozone member states – over national budgets. In exchange for forfeiting control over their budgets, Schäuble offers France and Italy – the primary targets of his plan – the promise of a small eurozone-wide common budget that would partly fund unemployment and deposit-insurance schemes.

Schauble  veut un dispositif contraignant qui aboutirait à donner à une sorte d ‘Eurogroup remanié, et plus ou moins légitimé, un droit de veto sur les budgets des Etats membres en habillant  cela d’une sorte d’union politique restreinte à minima. En échange il accepterait une sorte de petit budget commun, sorte de solidarité qui financerait en partie les dépenses d’indemnisation du  chômage et l’assurance des dépôts bancaires.

Commentaire BB: on connait l’idée de base de Schauble, il veut mettre la périphérie et surtout la France sous tutelle, comme il a réussi à le faire pour la Grèce. Et pour appater les dirigeants Français  il fait miroiter une petite mutualisation/ solidarité ! Bref, il paiera un peu si cela ne lui coûte rien puisqu’il refusera les budgets dispendieux, ah le brave homme. 

Such a disciplinarian, minimalist political union does not go down well in France, where elites have always resisted forfeiting sovereignty. While politicians like Macron have moved a long way toward accepting the need to transfer powers over national budgets to the “center,” they fear that Schäuble’s plan asks too much and offers too little: severe limits on France’s fiscal space and a macroeconomically insignificant common budget.

La France ne peut accepter cette union politique minimaliste, elle abandonnerait sa souveraineté en échange  de peu de chose. Le deal serait trop déséquilibré et peu avantageux.

But even if Macron could persuade Hollande to accept Schäuble’s plan, it is not clear whether German Chancellor Angela Merkel would consent to it. Schäuble’s ideas have so far failed to persuade her or, indeed, the Bundesbank (which, through its president, Jens Weidmann, has been hugely negative toward any degree of fiscal mutualization, even the limited version that Schäuble is willing to trade for control over the French and Italian budgets).

Même si macron allait dans cette direction, il n’est pas sur que Merkel accepterait ; d’autant que la Bundesbank résiste à toute avancée vers une quelconque mutualisation , même limitée comme celle que propose Schauble.

Caught between a reluctant German chancellor and an indisposed France, Schäuble imagined that the turbulence caused by a Greek exit from the eurozone would help persuade the French, as well as his cabinet colleagues, of his plan’s necessity. Now, while waiting for the current Greek “program” to collapse under the weight of its inherent contradictions, Germany’s finance ministry is preparing for the battles ahead.

Schauble attend l’effondrement du plan grec en cours , il se prépare pour les batailles à venir. L’occasion sera les propositions en cours pour prévenir (sic) une nouvelle crise de l’euro. 

ATTENTION CECI VOUS CONCERNE: Schauble a un plan qui vous veut du bien!

In September, Schäuble distributed to his Eurogroup colleagues an outline of three proposals for preventing a new euro crisis.

-First, eurozone government bonds should include clauses that make it easy to “bail in” bondholders.

-Second, the European Central Bank’s rules ought to be altered to prevent commercial banks from counting such bonds as ultra-safe, liquid assets.

-And, third, Europe should ditch the idea of common deposit insurance, replacing it with a commitment to let banks fail when they no longer fulfill the ECB’s collateral rules.

En cas de crise (BB :probable et même certaine) Schauble veut que l’on se donne la possiblité par de nouvelles règles de laminer les détenteurs de fonds d’état, que l’on puisse facilement pratiquer des « bail in », les détenteurs de titres doivent être sacrifiés. 

Il veut que les règles de la BCE soient modifiées et que celle ci ne considère  plus les titres gouvernementaux détenus par les banques commerciales comme sacrés, et ultra safe;

Il veut que l’on abandonne l’idée  de garantie commune des dépots bancaires et qu’elle soit remplacée par la mise en faillite systématique des banques qui ne remplissent pas les règles de la BCE sur les collatéraux;

En clair Schauble veut que la prochaine crise et les prochaines faillites ne coûtent rien ni à l’Allmeagne ni à la BCE et que chacun, sutout les particuliers , paie les additions.

Implementing these proposals in, say, 1999, might have limited the gush of capital to the periphery immediately following the single currency’s introduction. Alas, in 2015, given the eurozone members’ legacy public debts and banking losses, such a scheme would cause a deeper recession in the periphery and almost certainly lead to the monetary union’s breakup.

Les propositions de Schauble en cas de crise plongeraient les pays touchés dans un véritable abime

Commentaire BB, c’est le fond de ce que veut Schauble: il veut punir et faire peur

Exasperated by Schäuble’s backtracking from his own plan for political union, Macron recently vented his frustration: “The Calvinists want to make others pay until the end of their life,” he complained. “They want reforms with no contributions toward any solidarity.”

Macron voit juste, mais il est trop poli, les Allemands veulent tout, nos marchés, nos emplois, notre dignité,  le beurre, l’argent du beurre et  baiser la crémière. Nach Paris!

The most troubling aspect of Renzi’s and Macron’s statements is the hopelessness they convey. Renzi’s defiance of fiscal rules that push Italy further into an avoidable debt-deflationary spiral is understandable; but, in the absence of proposals for alternative rules, it leads nowhere. Macron’s difficulty is that there seems to be no set of painful reforms that he can offer Schäuble to persuade the German government to accept the degree of surplus recycling necessary to stabilize France and the eurozone.

En fait l’impasse c’est que ni Renzi ni Macron ne voient ce que l’on pourrait offrir aux Allemands  pour qu’ils acceptent  de recycler les surplus qu’ils réalisent ,- eux ne le disent pas, c’est nous qui le disons-, sur notre dos. L’Allemagne refuse de considérer l’ensemble européen comme un Système, dans lequel pour que certains aient des excédents il faut que d’autres aient des déficits, voila le problème. Ils restent dans l’unilateralisme de ceux qui sont les plus forts et persuadés de détenir la vérité.

Meanwhile, Germany’s commitment to “rules” that are incompatible with the eurozone’s survival undermines those French and Italian politicians who were, until recently, hoping for an alliance with Europe’s largest economy. Some, like Renzi, respond with acts of blind rebellion. Others, like Macron, are beginning gloomily to accept that the eurozone’s current institutional framework and policy mix will ultimately lead either to a formal breakup or to a death by a thousand cuts, in the form of continued economic divergence.

Renzi et Macron semblent se résigner à ce que les exigences Allemandes sur les règles soient incompatibles avec la survie de l’Eurozone. Renzi se rebelle. Macron  accepte d ‘envisager que le cadre actuel de l’Europe conduise soit à un éclatement, soit à une mort lente par suite des milliers  de coupes auxquelles il faudra proceder. Coupes qui accentuent les divergences au lieu de créer de la convergence.

The silver lining in the gathering storm cloud is that minimalist proposals for political union, like Schäuble’s plan, are losing ground. Nothing short of macroeconomically significant institutional reforms will stabilize Europe. And only a pan-European democratic alliance of citizens can generate the groundswell needed for such reforms to take root.

L’orage se prépare car les propositions minimalistes d’union politique de Schauble ont peu de chances de satisfaire ses partenaires  ; seule une alliance démocratique des citoyens pourrait fournir la base de vraies reformes macroéconomiques et institutionnelles. 

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