Nous commenterons plus tard la décision de la Bank of Japan de passer aux taux négatifs, lorsque la poussière des marchés sera retombée. Notre premier sentiment est que c’est une erreur colossale. On entre dans le discontinu, dans le non-linéaire.  La BOJ a eu tort de se sacrifier et de céder aux pressions des autres  Banques Centrales comme la FEd et la BCE. Pour nous c’est une nouvelle porte dans la voie de la Grande Aventure Monétaire, on a ouvert une  boite de Pandore Géante.

La décision de Kuroda indique que le gouvernement japonais et sa Banque Centrale ne croient plus à l’efficacité des QE, en tout cas pas plus que nous, ils passent à autre chose et cela est grave.

Ce précédent par une grande Banque Centrale va faire réflêchir partout ailleurs, on va se demander et si après c’était notre tour d’être taxés de la sorte? Les mouvements de fuite et de sorties de capitaux sont imprévisibles et si ils y en a,  ils seront profondément destabilisants.  Quid si les banques japonaises répercutent sur la clientèle?

Pour nous la mesure japonaise va au dela de l’effet local, cela va modifier les pistes de réflexion de toute la Communauté Spéculative Globale.

Notre première réaction est donc que pour un bénéfice de court terme, un effet d’annonce qui  sera certainement passager, on a pris des risques systémiques, des risques de non-liméarité.

Une chute immédiate du yen qui ne va pas laisser les Chinois indifférents