La confusion règne dans la politique Chinoise de Crédit

La création de crédit en Chine se se modère après les débauches du début d’année. Les derniers chiffres sont faibles, sous les prévisions des analystes. On s’interroge: est ce voulu? Est ce que les autorités sont effrayées des effets potentiels sur la spéculation. Le jeu sur les cours de smatières premières a pris des proportions considérables et les accidents vont se multiplier.

Le ralentissement de la création de crédit se manifeste immédiatement dans la tenue des cours des actifs non seulement Chinois mais également globaux. 

May 13 – Bloomberg: “China’s broadest measure of new credit rose less than expected last month, suggesting that the central bank is starting to temper a flood of borrowing amid warnings from officials about potential side effects of the debt binge. Aggregate financing was 751 billion yuan ($115bn) in April…, below all 26 analyst forecasts… New yuan loans were 555.6 billion yuan, compared with the median estimate for 800 billion yuan… ‘Policy makers have started to think again and are holding back after injecting too much liquidity in the first quarter,’ said Shen Jianguang, chief Asia economist at Mizuho Securities Asia Ltd… ‘I expected a switch in policy, but didn’t expect it to come so soon.’”

After a spectacular – and historic – $1.0 TN of Q1 Credit growth – total “social financing” fell to $115 billion in April. Was this abrupt slow-down policy-induced? What can be expected from Credit growth going forward?

These are incredibly important issues with global ramifications. Confusion abounds. Do policymakers have a cohesive plan – or are we witness to epic floundering? Is Beijing unified or is dissension building? The week saw more air released from China’s commodities Bubble.

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