Les taux obligataires sont en baisse, par suite de la fuite devant le risque du Brexit. Les USA viennent de battre le record du plus bas de 2012 sur le rendement du 10 ans à 1,3784%. Le 30 ans est au plus bas à 2,1914% . 

La communauté des gérants travaille sur une théorie fausse qui calcule les primes de risque sur les actions en fonction du taux du 10 ans US, cela signifie que les primes de risque dont bénéficient les actions est en augmentation. Ceci signifie que pour ces gérants qui sont la majorité… les actions deveiennent plus attrayantes.

Le raisonnement est faux, cela se démonrte aisément, mais peu importe, l’important c’est ce qu’ils croient.

Pour peu que la tendance actuelle à un laxisme monétaire se maintienne, ce qui est à peu près acquis et que certaines politiques fiscales s’orientent vers plus de stimulation, les gérants vont devoir revenir sur les actions, on va jouer les prolongations, pour la nième fois, de la Bulle et le Reflation Trade va reprendre ses droits.

Les gérants ont craint que le Brexit ne soit le coup d ‘aiguille dans  la bulle mondiale, ils se sont trompés et ils vont se racheter. En fait le Brexit est une opportunité et pas une menace. 

Nous maintenons notre cri: « vive les crises » et nous anticipons une poursuite du rebond des marchés actions et des commodities.

Le système est tellement amoché que c’est marche ou crève. Les mauvaises nouvelles redeviennent des bonnes nouvelles pour les Bourses.

A notre avis, Soros , « short », va prendre une culotte. Sauf si il a menti sur ses positions réelles.