Il y a un lien de causalité entre le « mal » bancaire européen  dont la DB est le symbole, et les taux négatifs, mais le lien organique et le sens de la causalité ne sont pas évidents.

Les taux négatifds en Europe et au Japon augmentent la demande de  dollars (et de UST)  ce qui semble le raréfier et donc mettre les banques euros qui ont besoin de « dollars » pour se refinancer en gros, (en wholesale) en difficulté.

Par ailleurs la credibilité de la reprise et donc la crédibilité des banquiers centraux plonge, on ne les croit plus quand ils disent que demain cela va repartir et croitre à nouveau. Si on les croyait, les taux monteraient!