La Fed monte donc son taux comme attendu et prévoit deux autres hausses cette année


  • La Fed a donc monté son taux d’un quart de point comme prévu. Elle a confimé pour l’essentiel le cheminement de ces derniers mois. Pour nous, son intervention n’a guère apporté de précision sur l’attitude future de la Banque Centrale.Nous sommes persuadés  que ceci s’explique par l’incertitude sur ce que va pouvoir faire Trump sur tous les points et  en particulier sur le côté fiscal.

    Ou mieux on a l’impression que pour Yellen , l’arrivée de Trump n’a rien changé! « Nous ne changerons rien tant qu’il n’y aura pas des décisions concrètes ».

    La médiocre croissance anticipée en début d’année 2017 ne la gêne pas, elle considère que cela fait maintenant partie des habitudes, il y a des hauts et des bas, la croissance est erratique, les cycles ne se déroulent plus comme dans le passé.

    Si l’emploi et l’inflation  se comportent comme prévu, la croissance molle ne dissuadera pas la Fed de suivre son plan de marche .

    En gros il faut s’attendre à une hausse de taux vers la normalisation tous les 3 à 4 mois. L’objectif semble être  les 3%.

    En fait son intervention était surtout un satisfecit: mission accomplie, l’économie va bien. Message normal puisque l’on a préparé les esprits à une croissance faible depuis deux ans! On se content de ce que l’on a en somme. Surtout, on ne se remet pas en question.

    Sur le niveau des actifs financiers, pas d’inquiétude, il n’y a pas de bulle, même si le niveau de la Bourse a fait l’objet d’une discussion.

    On  voit bien qu’il n’était pas question de perturber le marché boursier ou de dire quoi que ce soit qui puisse le choquer. Tout au plus cherche -t-on à le faire atterir en douceur en suggérant qu’il n’est pas raisonnable de trop anticiper sur la politique de Trump. Il faut plutot attendre de voir l’argent : « show me the money » semble t elle dire aux optimistes .

    Comme les opérateurs attendaient une intervention plus faucon (hawkish) les propos très Goldie-lock de Yellen ont fait baisser les Treasuries et le dollar . Les actions sont restées bien orientées..

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