La campagne pour le resserrement monétaire continue. On lira nos articles sur ce sujet. En particulier le dernier éditorial.

La BRI vient de sortir un rapport dans  lequel elle invite les différents pays à resserrer leur politique monétaire. Elle les invite à « normaliser » avec prudence afin qu’ils aient des munitions en cas de retournement des économies. Les participants à l’Assemblée Générale ce week end à Bale se sont exprimés dans la même direction. Dudley, le numero deux de la Fed s’est exprimé dans le même sens.

John Williams dans un discours en Australie demande également que les taux soient relévés graduellment pour amener la politique monétaire à la normale. (text of  speech)

« If we delay too long, the economy will eventually overheat, causing inflation or some other problem. At some point, that would put us in the position of having to quickly reverse course to slow the economy. »

Traduction:  si nous tardons trop, l’économie va se mettre en  surchauffe , causant de l’inflation et peut être d’autres problèmes. Cela nous mettrait en position de devoir rapidement freiner pour ralentir l’économie.

Ce n’est pas de l’humour,c’est du cynisme et du mépris du public.

Ils ont cherché à fabriquer de l’inflation pendant 8 ans, en fait elle ne vient pas mais comme ils ont peur que les salaires montent avec le taux de chomage trop bas, ils veulent agir préemptivement. L’ennemi, ce sont les salaires, il faut maintenir l’armée de réserve des salariés. Ah les braves gens.

Par ailleurs les convergences dans la communication des autorités montent à l’évidence que la poursuite de la hausse des cours sur les marchés, la facilité des conditions financières et l’indifférence face au risque leur font peur. Ils craignent pour ce qu’ils appellent la stabilité financière.

Ci dessous le graphique des conditions financières montre que les tentaives de resserrement qui ont précédé ont été inefficaces; on reste exubérant.

note: Sur le graphique , la courbe baisse quand les conditions financières deviennent plus laxistes, moins contraignantes. Plus ils essaientde resserrer et plus cela desserre pour l’instant! La vitesse de circulation de la monnaie dans la sphère spéculative s’accroit !