Les dépêches mardi matin, mise partielle en risk-off

Derrière l’uniformité des indices, les divergences se multiplient ce qui témoigne d’une dégradation de l’appétit pour le risque: quand l’appétit pour le jeu est fort, on achète tout indifferemment, quand il  faiblit, les achats deviennent concentrés et selectifs.
La chute des bitcoins et autres, l’effondrement de  certains IPO, les corrections brutales sur les titres qui déçoivent,  sont des  symptomes qui  témoignent également de cette mise partielle en risk-off.  
La tendance boursière mondiale devient délicate à analyser car les mouvements sont contradictoires avec un franchissement à la hausse sur les indices des émergents hors Chine , ce qui semble lié à la baisse du dollar et à l’optimisme sur la poursuite de l’embellie conjoncturelle globale.
Nous traversons une phase de très grande nervosité. Cela ne se traduit pas sur les paramètres classiques comme le VIX parce que tous les marchés sont déréglés, ils ont perdu leurs fonctions d’information tant on les a manipulé. Mais en souterrain, cela bouge et à certains endroits on a même des courants viloents, des mini tempetes. Les operateurs ont acheté des protections à tour de bras  ces derniers semaines.
Depuis les interrogations de Yellen sur l’inflation et son aveu sur le ralentissement en cours, les opérateurs les plus sophistiqués s’interrogent, tout se passe comme si ils n’avaient plus de scénario solide auquel se referer. 
Pour les professionnels nous signalons que le modèle de Didier Sornette pointe vers une zone de grand danger vers le debut/milieu du mois d’Aout.

 


Ce qui est extraordinaire, c’est que les indice globaux sont  très bons et beaux, l’indice des marchés mondiaux vient juste de donner un signal d’achat! 

 

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