Un calendrier de stress

j’ai écrit une synthèse récente dans laquelle je refais le survol de mon analyse depuis le début de la crise. Dans cette synthèse j’explique que mon horizon de stress se trouve repoussé de 2017 à 2018 et 2019 parce que la Fed a elle même repoussé son calendrier de de Taper et que les autres grandes banques centrales hésitent encore à normaliser.

Voici un graphique de Wells Fargo qui permet de visualiser mon calendrier de montée du stress.

Graphique qui retrace l’évolution des achats de titres à long terme des principales banques centrales sur la base des discours officiels.

 

A noter que l’incidence des opérations de la PBOC chinoise n’est pas prise en compte car la technique est différente mais elle alimente elle aussi en liquidités. .

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