Un jour ou l’autre, ce sera le trou!

Cognitive dissonance.

Dans l’enquête BofA, un nombre record de gérants disent que les actions sont surévaluées…mais ils sont pleinement investis et leur cash est au minimum.

Qu’est ce que cela veut dire?

-Cela  signifie que la pression de la concurrence c’est à dire la pression du troupeau est colossale: il faut se conformer.

-Cela veut dire que les gérants  de portefeuille sont cyniques ils engrangent les commissions et les bonus et se moquent de ce qui va se passer ensuite.

-Cela veut dire que la rationalité , les outils analytiques et autres imbécillités sont des gadgets, ce n’est pas à partir des outils  intelligents que l’on investi mais avec ses tripes et son avidité.  Les outils, les analyses, les modèles  sont des gadgets même pas magiques.-

-Cela veut dire que la prise de décision se fait ailleurs et autrement. Autrement dit ce que l’on appelle les valorisations ne sont pas des guides pour investir, ce sont des rationalisations a posteriori.

-Cela veut dire que mon opinion fondamentale qui est que la professionalisation de la fonction d’investissement est une catastrophe. C’est un métier,  une profession que l’on exerce avec l’argent des autres et si c’était le sien cela se passerait autrement..

Le vice de l’investissement c’est le tiers-payant: on joue avec l’argent des autres. Ce sont eux qui prennent les risques, mais c’est vous qui encaissez.

Cela veut dire que lorsque la pression tombera, quand il deviendra « common knowlegde » que la hausse est finie ce sera le trou car sachant que tout est surévalué, les acheteurs se déroberont.

Le sous-jacent de la hausse, c’est le cynisme et la lacheté., La peur de rater .

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