Le roman de la reprise globale synchronisée perd des lecteurs, les statistiques publiées ces dernières semaines ne vont pas dans ce sens. Le consensus -que nous n’avons jamais partagé- sur ce point se désunit. Les économistes de Nomura vont jusqu’à prendre le risque d’affirmer que le meilleur est derrière nous.

Nous maintenons notre position de sagesse , rien ne permet de trancher dans un sens ou dans l’autre.  Simplement je reste sur mon interprétation qui est que l’embellie a pour origine non pas des causes fondamentales mais le regain de création de crédit qui est intervenu en 2016 et 2017 à la suite de la menace d’éclatement de  la bulle chinoise.

Ci dessous, les surprises économiques s’orientent vers le négatif, vers le sud.