Billet. La Grande illusion du resserrement Canada Dry.

Un rappel historique intéressant: chaque fois que la Fed a resserré sa politique monétaire, cela a provoqué une ou des crises. Voir le graphique ci dessous. Chaque fois aussi, il a fallu comme on dit « nettoyer » c’est à dire reflater et ce de plus en plus rapidement. On ne peut tenir longtemps dans le cycle de resserrement en raison de la fragilité généralisée. La fragilité est devenue structurelle. Les infrastuctures du système comme les banques Centrales, les institutions, la monnaie etc sont en première ligne. Elles ont été contaminées, on a fait remonter la fragilité jusqu’à elles. Pour parler clair, on a utilisé leur crédit, on a tiré sur le capital de confiance.

Par construction et préméditation, les cycles de resserrement ont pour vocation d’assainir, de purger le système de toutes les mauvaises dettes qui ont pu se former lors de la phase de laxisme. En rendant l’argent et le crédit plus rare et plus cher les banques centrales entendent marquer des limites d’une part et assainir  d’autre part. Comme on dit elles veulent secouer le cocotier et faire lacher prise aux mains faibles.

L’originalité de la situation présente est cependant très grande:

-Le cycle de laxisme a duré très longtemps

-il a été généralisé , tous les pays y ont participé

-le cycle a été poussé à des extrêmes quantitatifs jamais vus dans le passé

-l’interconnexion est extrême entre les pays et les zones, no place to hide

-tous les pays n’ont pas le même arsenal de régulation prudentielle, il y a des maillons plus faibles

-jamais la spéculation boursière n’a atteint le niveau actuel dans l’histoire moderne

-jamais la sophistication, la complexité et l’opacité n’ont été aussi grandes

Par ailleurs cette phase a accompagné une tendance à la mondialisation marquée par un développement long et puissant du gout du risque. Les innovations multiples mais non testées ont été légion. La coopération internationale a marché de pair avec cette globalisation/mondialisation. Tout ceci est en train de disparaitre; les stratégies d’affrontements , la guerre tiède ont remplaceé la coopération et la concertation tandis que la finance/monnaie  devient une arme.

Face à cette situation exceptionnellee , parfaitement appréciée par les élites et les apprentis sorciers des banques centrales  , face à cette situation exceptionnelle, cette fois les responsables rêvent d’un resserrement sans douleur, sans dégats et sans effet de contagion. Bref elles veulent un resserrement Canada Dry car le système ne pourrait pas supporter un vrai resserrement à l’ancienne.

La grande illusion des élites, c’est l’illusion démiurgique, l’illusion générale de la séparation des causes et des effets. C’est la séparation des ombres et des corps, c’est le pacte Méphistophélique.

 

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3 réflexions sur “Billet. La Grande illusion du resserrement Canada Dry.

  1. Vous dites  » …. la monnaie etc sont en première ligne ». Oui, exact et c’est d’autant plus scandaleux. La monnaie devrait être un bien public, non assujetti aux expériences des apprentis sorciers. C’est in fine le seul bien des serfs que nous sommes devenus.

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    1. La situation était très diffrente car on était dans un épisode caractérisé de d »rapage inflationniste, d’origine monétaire, ici les tendances fondamentales sont deflationnistes à cause de la globalisation et de l’arbitrage international du travail.

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