Les profits faits à la main, pour faire monter …

Les profits apparents des entreprises sont en hausse de 6,7 à 7,7% (selon les definitions) aux USA au second trimestre de 2018.

La presse pousse à la roue, elle est complice , c’est son intérêt (mal compris) bien sur

Les profits avant impots ne sont en hausse apparente que de 0,2% c’est à dire qu’ils sont stagnants, surtout quand on sait qu’ils sont sur-déclarés.

Les salaires et rémunérations avant ajustement pour l’inflation sont en hausse de 1,1%.

On voit que les Tax cuts de Trump boostent les profits et non seulement les profits mais aussi le GDP puisque les profits sont une composante du GDP.

On voit aussi que la contrepartie de la hausse du GDP et des profits, c’est le déficit budgétaire ou presenté autrement c’est la hausse de l’endettement de l’état.

Il y a un lien direct entre d’un coté les profits des entreprises et les impots et il y a un lien direct entre les baisses d’impots et les déficits et il y a un lien direct avec la croissance des endettements dans le système.

Les résulats qui intéressent le marché financier ne sont pas les résultats économiques réels, mais les résulats attribuables aux actions.

Un univers parallèle a été crée et seul compte ce qui appartient à cet univers parallèle et le conforte. Ce qui veut dire que grâce aux buy-backs on peut encore améliorer les apparences et faire qu’a partir d’une stagnation économique des profits, les résultats par action soient booming et montent de .. 20%.

Bien entendu sur le long terme ce sont les résultas et les cash flows réels qui importent, pas les jeux d’écriture comptables.

Un seul chiffre qui montre la folie de la surévaluation; le marché capitalise 30 fois les cash flows disponibles!

C’est beau l’ingeniérie.

Les comptes qui ne mentent pas ce sont les comptes publics, ceux de la comptabilité nationale , ceux du BEA et eux font ressortir une évolution réelle très différente de profits du système. La réalité est que les profits mis à part un an ou deux d’exception comme 2014 et 2017 ne se sont jamais redressé.

 

 

 

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