Les dépêches jeudi 29 Novembre. La retraite de Powell influence les marchés. Le vrai Powell s’est dévoilé.

Le vaisseau fantome repart pour une nouvelle étape de la Grande Aventure.

Powell a révélé son caractère: comme ses prédecessurs, il est faible face à la dictature des marchés financiers,  de la finance et de ce qu’elle représente.

Alors ques taux sont à 2-2,25%, il ose dire que nous sommes près des taux neutres, c’est dire à dire que l’on va bientot cesser la tentative de normalisation.

Nous buvons du petit lait car jamais nous n’avons cru que l’on pouvait faire autre chose qu’un simulacre de normalisation.

En 2009 nous avons dit que la voie de l’inflationnisme était irreversible: quand on a inflaté les prix des actifs financiers on ne peut plus supporter une baisse.

Quand Powell est arrivé nous avons expliqué que la volonté affiché de  Powell n’avait aucune importance: ce n’est pas l’homme qui commande mais la masse, le stock de dettes qui est accumulé et hier Powell est venu dire exactement cela. Ila souligné le volume historique colossal de dettes de mauvaise qualité. Et suggéré que l’on risquait une forte baisse boursière. un baisse de grande ampleur.

Si on pense qu’avec des taux à 2-2,25% il y a deja des risques pour l’économie et que l’on ne peut prendre le risque  de normaliser la politique, alors cela en dit très long sur l’état de pourriture de cette économie ! Cela veut dire qu’il y a une masse considérable  de dettes qui a  servi à  financer des investissements tellement pourris qu’ils ne peuvent supporter un taux normal. Si des investisssemnts sont end anger avec des taux inérieurs à 3% alors, le système a du souci, beaucoupde souci à se faire, il ne pourra resister au moindre coupde vent adverse.

En fait ce que Powell dit, c’est que nous sommes assis sur une bombe a retardement et que lui ne veut pas prendre le risquede la déclencher..

Le système est condamné a la baisse de staux, je dis bien à la baisse , il ne peut survivre que si ils baissent, même le simple maintien ne suffira pas à le sauver. 

Attention : l’analyse ci dessus est ferme; cela signifie que nous avons eu la preuve hier que Powell était comme les autres; un inflationiste.

Un inflationiste c’est quelqu’un qui est rallié à l’idée qu’en manipulant la politique monétaire, en menant une politique activiste on peut résoudre ou retarder les problèmes et masquer les déséquilibres. C’est quelqu’un qui croit aux pouvoirs magiques des PHD et des apprentis sorciers. Cela ne veut pas dire quelqu’un qui fabrique de la hausse des prix, cela veut dire quelqu’un qui bricole, qui crée de la monnaie et du crédit. Powell comme les autres a peur des Marchés, il ne se rallie pas à « la thèse qui veut qu’il faut réapprendre aux marchés à marcher tout seul », sans bequilles, de ceux qui croient qu’il faut stopper l’expérience, qu’il faut arrêter de souffler des bulles.

Mais ce qu’a fait Powell hier, tout en étant la révélation de son caractère faible et de son absence de vraie doctrine,  n’épuise pas le sujet de ce que va faire la Fed, loin de la : à mon sens elle va finasser, piloter, guider, osciller. Elle va souffler le froid et le chaud afin de stabiliser les marchés et de faire en sorte qu’ils sortent de la zone technique dangereuse et surtout qu’ils n’entrainent de la deflation contagieuse dans l’économie réelle.

La question est de savoir est ce que cela va marcher? Personne ne peut y répondre puisque nous sommes sans expérience du passé, nous sommes dans une nouvelle étape de la Grande Aventure.

En attendant retenez bien ceci , c’est du pilotage, de la finasserie, comme le faisait Greenspan qui prétendait à l’époque piloter à vue. car lui il voyait les obstacles. C’est plus tard, après sa retraite qu’il a avoué qu’il pilotait sans cartes et sans boussole.  On sait ce qu’il en est advenu de ce pilotage à vue, il a conduit dans les écueils de la Grande Crise Financière.


[Reuters] Asia stocks advance, dollar struggles on signs of more cautious Fed

[BloombergQ] Dollar Drops With Bond Yields as Stock Rally Eases: Markets Wrap

[BloombergQ] Bloomberg Industrial Metals Gauge Falls To Lowest In 17 Months

[BloombergQ] Powell Opens Door to Possible Pullback in Fed Rate-Hike Outlook

[BloombergQ] Why Xi Won’t Cave to Trump at G-20

[FT] Gulf between US and China looms large ahead of G20 meeting

Le pétrole passe sous les 50

L’immobilier flechit 

 

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