En raison du décalage de conjoncture entre les USA et le Reste du monde, ROW, le marché boursier mondial est plus affecté par la normalisation monétaire de la Fed que le S &P 500.

Le véhicule de transmission semble être le dollar.

la corrélation entre l’actif de la Fed et l’indice monde hors USA est significative.

Par ailleurs, c’est bien Powell qui a cassé le S&P 500 quand il a déclaré que l’on monterait peut être les taux au dessus du taux neutre.

En fait la cassure interne, en profondeur, du S&P date de février 2018.