La corrélation entre l’actif du bilan de la Fed et l’indice monde hors USA est significative.

En raison du décalage de conjoncture entre les USA et le Reste du monde, ROW, le marché boursier mondial est plus affecté par la normalisation monétaire de la Fed que le S &P 500.

Le véhicule de transmission semble être le dollar.

la corrélation entre l’actif de la Fed et l’indice monde hors USA est significative.

Par ailleurs, c’est bien Powell qui a cassé le S&P 500 quand il a déclaré que l’on monterait peut être les taux au dessus du taux neutre.

En fait la cassure interne, en profondeur, du S&P date de février 2018.

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