Les dépêches mardi 22 janvier, mini reflation en cours. On jour un simulacre. 

La lecture des journaux, des dépêches, des déclarations, des statistiques économiques me font irrésistiblement penser à la période de février 2016.

Cette période de tumulte avait un parfum de crise. La Chine en était l’épicentre.

Juste avant le G20 , les institutions internationales , OCDE en tête, répandaient le pessimisme, on était selon elles dans l’impasse. On était coincé.

Le G20  de fevrier 2016 a déclenché une action de reflation concertée, vigoureuse et sans précédent sous la conduite intellectuelle de Yellen , mais sous la conduite  financière de la Chine. Et cela a marché , on a eu un regain de 18 mois, regain au cours duquel les idiots de services des BC ont chanté leurs propres louanges , et mis un cierge pour honorer la croissance globale synchronisée.



https://www.courrierinternational.com/article/economie-la-banque-centrale-chinoise-passe-nouveau-laction



C’est Powell lui même qui a tracé la similitude entre la période présente et celle de 2016 pour justifier le retour du tant désiré « Put » en décembre.

Depuis, les marchés se sont ressaisis, et certains se prennent à espérer le retour d’une tendance  haussière.

Bien que nous ne nous  intéressions pas au trading, nous disons que ce sera un Bull Trap.

Dans tous les cas nous ne changeons rien à notre position et notre conseil de rester en dehors de tout, tous les actifs et tous les marchés. Pourquoi? parce que nous avions prévu et anticipé cette volte face de Powell et qu’elle ne change rien au raisonnement qui nous fait aller au parking de longue durée.

Une bouffée de reflation est en route cela s’est vu sur les marchés d’action, sur le pétrole et sur les taux longs. Mais les spreads refusent de se solidariser et les marchés en profondeur sont divergents, ils ne sont pas unanimes et c’est un signe qui ne trompe pas.

On jour un simulacre.


 


 


[Reuters] Asian shares, U.S. stock futures dented by growth worries

[Reuters] China, HK stocks retreat as investors brace for tough quarter

[Reuters] Yuan’s drop aligns it with China’s cooling economy, easier policy

[Reuters] U.S. to formally seek extradition of Huawei executive Meng Wanzhou: Globe And Mail

[Reuters] IMF, CEOs sound warnings as leaders gather in Davos

[NYT] China’s Economy, by the Numbers, Is Worse Than It Looks

[FT] Algorithms are an easy scapegoat for volatile markets

[FT] Dovish Fed sparks EM bond sale rush in early 2019

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