Les dépêches mardi 26, conseil stratégique boursier

Notre éditorial intitulé « La fin de la monnaie comme instrument de réserve » prépare notre changement de position à l’égard des marchés.

Je dis bien prépare car l’analyse des débats en cours suggère que nous allons vers un régime permanent de stimulation monétaire ce qui change la face des choses en matière « d’investissement ». J’hésite à appeler cette activité »investissement »!

Il n’est pas temps de prendre position maintenant car tout cela est évolutif, en discussion et en préparation.

Mais il faut être prêt. Sans se précipiter car nous allons traverser une phase de doute, les baissiers sur les actions feront valoir que la récession menace, les haussiers feront valoir que les autorités vont s’y opposer.

Nous prendrons les choses comme elles viennent sans anticipation et sans jouer au devin; il sera toujours temps de prendre les bonnes décisions.

Ce qui compte ce n’est pas la précipitation mais la conviction. 

Nous avons vécu longtemps en surévaluation , les niveaux boursiers  n’étant justifié que par le biais spéculatif entretenu par la politique monétaire.

1- Si la politique de normalisation  monétaire continue alors la spéculation va disparaître et les valorisations vont jouer leur rôle c’est dire faire corriger les excès comme cela a débuté en fin 2018.

2- Si la politique de normalisation fait la pause alors il est probable que l’on sera hésitant et légèrement baissier pour tenir compte de l’érosion des bénéfices des firmes. les bonnes nouvelles feront baisser , les mauvaises nouvelles feront monter.

3- Si la politique monétaire non conventionnelle est reprise et même renforcée alors la spéculation haussière va revenir, elle n’attend qu’une confirmation. Les valorisation seront rangées au placard, inutiles..

 

 

[Reuters] Asian shares fall from five-month highs, pound jumps on Brexit delay hopes

[Reuters] Fed’s Clarida says U.S. economy in a good place

[Bloomberg] With 10-to-1 Leverage, Shadow Banks Fuel China’s Huge Stock Boom

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[Reuters] U.S. Navy ships pass through strategic Taiwan Strait, riling China

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