Des coups de feu ont été tirés vendredi dernier sur le champ de bataille international , mais il semblerait que les marchés et les médias ne s’en soient pas aperçus, ils n’entendent que le chant des sirènes des tweets de la Maison Blanche.

L’affaire n’a cependant pas échappé à tout le monde.

Le journaliste de Bloomberg, Saleha Mohsin, a écrit un article important dans lequel il avait écrit: «Le plan de guerre monétaire de Trump met le Trésor et le Commerce en désaccord.» au Département du Trésor.  »

Il semble que le président Trump soit  frustré par l’incapacité du Trésor à désigner un pays «manipulateur de sa monnaie».

Il incombait au Trésor de surveiller les interventions de change des pays qui s’efforcent de maintenir artificiellement la valeur de leurs monnaies dans le but d’accroître un avantage concurrentiel par rapport aux pays du G20, en particulier les États-Unis (du point de vue du Trésor).
La Suisse, le Canada, l’Union européenne et récemment l’Australie invoquent toutes les parités  monétaires comme  variables importantes dans la définition de la politique monétaire, mais le Trésor n’a encore qualifié aucun d’entre eux de manipulateur et .

En janvier 2018, à Davos, le secrétaire au Commerce, Wilbur Ross,  a déclaré: « Malheureusement, chaque jour, différentes parties violent les règles et tentent de tirer un avantage indu. Les guerres commerciales sont en cours  depuis assez longtemps; la différence est que les troupes américaines arrivent maintenant sur les remparts. »

Le Département du Commerce a été habilité à rechercher l’imposition de droits de douane en réponse à ce qu’il définit « comme des mouvements monétaires destinés à subventionner les exportations d’un autre pays vers les États-Unis ».

Trump a opposé le secrétaire au Trésor, Steven Mnuchin, à  Ross. et il veut que l’on recherche quand une monnaie est manipulée dans le but  obtenir un avantage commercial «injuste».

L’ancien président-directeur général de Ford, Mark Fields, avait  déclaré en février 2017 que «l’intervention monétaire est la clé de toutes les barrières commerciales».

Celui qui doit maintenant juger de la réalité   de cette barrière est désormais Ross.

Comme l’ont remarqué  les Chinois la semaine dernière,  nous somme prévenus, Trump entre dans la danse et s’invite dans la valse des monnaies.

Trump n’a pas tardé à s’impliquer dans la discussion sur la manipulation de la monnaie par un tweet  mardi:

“the euro and other currencies are devalued against the dollar, putting the U.S. at a big disadvantage. The FED Interest Rate way too high, added to the ridiculous quantitative tightening! They don’t have a clue!”

Traduction: «L’euro et les autres monnaies sont dévalués par rapport au dollar, ce qui désavantage grandement les États-Unis. Le taux d’intérêt de la Fed, trop élevé, ce qui s’ajoute au ridicule resserrement quantitatif! Ils n’ont pas la moindre idée de ce qu’ils font !

Nous considérons que non seulement Trump a déclaré la guerre commerciale au monde entier , mais le dollar ou plutot le change a été transformé en arme,  le Dollar a été WEAPONIZED. 

Ce jeudi la Banque nationale suisse annonce sa décision de politique de taux. Il n’y aura pas de changement, mais  le discours refléte l’inquiétude de la BNS quant à la force du franc suisse, notamment face à l’euro.  Les Suisses sont les maitres du controle  des orientations monétaires dans le but d’affaiblir le franc;  ils  n’ont pourtant jamais été l’objet de critiques de la part du Trésor américain.

Les banques centrales du monde entier sont  en train de réexaminer leurs politiques monétaires et elles sont scrutées par les investisseurs car elles n’arrivent pas à atteindre  les objectifs qu’elles se sont imposées, ce qui pousse les investisseurs à se demander si les politiques d’assouplissement quantitatif vont commencer à se normaliser ou si au contraire elles vont reprendre .

Ce que personne ne formule clairement c’est que les banques centrales sont dans l’impasse, elles sont « dans les cordes »!

L’échec est flagrant, les anticipations d’inflation en Europe sont maintenant plus basses que ce qu’elles étaient en 2015 quand la BCE a lancé son QE; Je vous rappelle que ce lancement et cette politique monétaire ont été annoncés comme  devant faire monter l’inflation! Seul le pétrole fait remonter un peu l’inflation.

Le regain d’intérêt pour l’or n’a rien à voir avec l’inflation bien sur; ce qui  est à l’origine du rallye ce sont les craintes des investisseurs quant à la perte de contrôle de la politique monétaire par les banques centrales dans un monde où la situation économique se détériore.

Comment la BCE de Draghi réagirait-elle à une tentative américaine de faire baisser  le Dollar ?

Draghi est dans l’impasse entre les critiques de Trump sur la sous-évaluation de l’euro et la japonification de l’Europe: il n’y a plus de solution; Nous sommes dans un engrenage fatal.

 

Le problème de Trump, c’est l’incohérence , ce qui détruit les argumentaires qui veulent à tout prix montrer qu’il a une vision et qu’il sait ou il va. Son incoherence le rend rigoureusement non prévisible . Il est dépassé et plus il s’aventure, plus il est dangereux. Il mélange tout.

Ainsi, lors de la conférence de presse américano-polonaise de Trump mercredi, Trump a déclaré qu’il envisageait des sanctions l’Allemagne, contre pour arrêter Nord Stream 2. Ceci   a entraîné la chute de l’EURO. Cela semble plutot contre-productif pour quelqu’un qui veut faire monter l’euro.

Le gazoduc Nord Stream 2 est un accord pour l’acheminement  du gaz naturel de la Russie vers l’Allemagne. Cette source d’énergie est nécessaire pour remplacer la fermeture des centrales nucléaires allemandes. La chancelière Merkel a hérité ceci de son prédécesseur Gerhard Schroeder, qui a noué  la dépendance énergétique de  l’Allemagne à la Russie.