Lisez ce texte. Comme je le dis et redis la verité n’est dite que par ceux qui ne sont plus aux affaires, ils n’ont plus besoin de mentir.
Jacques Delarosière
Ancien gouverneur de la Banque de France et ancien Directeur général du Fonds monétaire international
L’inflation « normale » est plus proche de 1% que de 2% et les grandes banques centrales, en le reconnaissant, gagneraient en crédibilité et éviteraient de s’enfoncer dans l' »erreur majeure » de la sur-création monétaire, a dit mercredi Jacques de Larosière.
Oufquelqu’un a osé le dire et pas n’importe qui.
Prié de dire si l’inflation avait définitivement disparu, l’ancien gouverneur de la Banque de France et ancien directeur général du Fonds monétaire international a prévenu, à l’occasion d’une présentation organisée par Swiss Life Asset Management qu' »elle pourrait très bien renaître ».
Mais il a souligné que des phénomènes structurels sont en train de faire baisser le niveau de l’inflation, ce dont les banquiers centraux devraient selon lui prendre acte.
Intervenant au lendemain des annonces chocs du président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, ouvrant la voie à une nouvelle phase d’assouplissement monétaire d’ampleur si l’inflation ne redémarre pas au sein de la zone euro, Jacques de Larosière n’a pas caché sa surprise.
« Il y a des phénomènes de très long terme, des phénomènes structurels qui sont en train de jouer pour baisser le niveau de l’inflation », a-t-il expliqué, citant le vieillissement des populations, la tendance à une diminution sur le long terme du taux de croissance des économies et l’arrivée de la Chine dans le commerce international depuis une vingtaine d’années, « avec des produits qui incorporent des niveaux de salaires qui sont à peu près le dixième des nôtres ».
« Si vous jouez sur ces trois éléments, la démographie, la baisse tendancielle des gains de productivité et la mondialisation du commerce, vous ne pouvez pas, si vous faites un peu d’économétrie, arriver à la conclusion que l’inflation normale est de 2%, impossible! », a-t-il martelé.
« Si vous appliquez ce que je viens de dire, vous arrivez à une inflation normale, une inflation qui ne dégénère ni en déflation ni en hyperinflation, qui est plutôt de l’ordre de 1%, un peu moins de 1% », a-t-il poursuivi.
Pour Jacques de Larosière, « s’il est vrai que l’inflation normale, celle dont il faudrait vouloir se rapprocher, celle qui ne serait pas un problème, est d’un peu moins de 1% et pas d’un peu moins de 2% alors l’on a pas du tout la même politique monétaire que celle qu’on a eu depuis quelques années. »
En s’accrochant à la cible d’une inflation proche de 2%, les banquiers centraux font de la « super création monétaire » depuis quelques années déjà, a-t-il estimé. « Je ne peux pas comprendre qu’une erreur aussi majeure ait pu être faite », a-t-il dit.
« Je m’en suis ouvert avec des banquiers centraux (…), je leur ai dit: « je ne comprends pas pourquoi vous continuez à ‘pitcher’ l’inflation sur 2% alors que 1% serait beaucoup mieux et tout le monde serait beaucoup plus content, les citoyens seraient plus contents, les Gilets jaunes seraient plus contents, ce qu’on veut c’est qu’il n’y ait pas trop d’inflation de façon à préserver notre pouvoir d’achat' », a confié Jacques de Larosière.
« La seule réponse qu’on m’ait donnée, qui est une réponse de forme mais que je vous livre parce qu’elle est confondante », c’est que le maintien d’un objectif d’une inflation proche de 2% l’an est nécessaire à la crédibilité des banques centrales.
« L’on m’a dit: ‘il ne faut pas évoquer ce que vous êtes en train de dire parce que l’attente inflationniste, nous avons réussi à la mettre à 2% et si l’on disait tout d’un coup que nous nous sommes trompés et que c’est 1%, nous perdrions notre crédibilité’. »
Et Jacques de Larosière, qui a publié à la fin de l’année dernière un essai consacré « aux dix préjugés qui nous mènent au désastre économique et financier » de conclure: « c’est évidemment confondant parce que la crédibilité, elle ne réside pas dans le fait qu’on s’accroche à d’anciennes erreurs, elle vient de ce qu’on est réactif, de ce qu’on comprend le monde et le monde n’est plus un monde de 2% d’inflation. »
brunobertez 
Bonjour,
l’or dépasse aujourd’hui une résistance majeure les 1350, le roi est nu mais certains le savent.
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Emission du « Club de la bourse » hier sur BMF business, 17h20 ; depuis 20 minutes, deux gestionnaires de fortune pérorent sur Powell, Draghi et leur génie à piloter si finement l’économie mondiale. Stéphane Soumier se tourne alors vers Christian Cambier, de Swiss Life : « et vous, Christian, que pensez-vous des banquiers centraux ? »
M Cambier répond : -les banquiers centraux, ça ne m’intéresse pas !
Soumier insiste : -non, je veux votre avis…
Cambier : -Les banquiers centraux font n’importe quoi, avec la complicité des gouvernements, et cela finira très mal !
Panique sur le plateau. Soumier demande :
-Y a-t-il quelqu’un pour répondre à cela, je ne peux pas vous laisser dire ça, de tels propos aussi apocalyptiques…
Personne ne s’y colle (ben pourquoi ?) et là, Christian Cambier enfonce le clou :
-Ben oui, Monsieur Soumier, les banquiers centraux font n’importe quoi ! Regardez votre patron de BFM, M Drahi, qui vient de racheter Sothesby plus de trois milliards avec de l’argent gratuit prêté par les Banques centrales, ou un private Equity qui vient de lever 20 milliards !
Tsunami de détresse de Stéphane Soumier qui bafouille : sur BFM, vous avez la liberté de parole…. etc
Ben non, Stéphane, sur BFM TV, on censure depuis des années au club de la bourse celui qui soulève le voile, et on formate les investisseurs à aller à l’abattoir.
Christian Cambier n’est pas près d’être ré invité de sitôt, à mon avis.
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Le sauvetage de l’Euro.
Les Titres détenus à des fins de politique monétaire:
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C’est bien la peine d’avoir tous ces systèmes d’économétrie, toutes cette science économique, tous ces outils de gestions, pour au final trébucher sur une bourde de débutant, sur une gaminerie :
« je suis crédible parce que j’ai l’apparence de la crédibilité, et j’ai l’apparence parce que je ne change pas d’avis » !!!
A quoi ça tient !
Il ne faut surtout pas penser à la somme de misère humaine qui en découle. Sinon on devient fou.
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Le Roi est nu et cela se verra!
Le coup de génie des ploutocrates et des intelellectuels mercenairees à leur service a été, en meme temps qu’ils donnaient l’independance aux banques centrales, de les sacraliser.
Tous les tavaux de recherche des historiens en attestent. Ce fut une operation de grande envergure pour protéger le Capital et la Propriété dans le monde contre le risque de confiscation démocratique. Les grands comme Hayek et ses amis y ont participé au nom de la liberté: « the road to serfdom. » J’ai écrit sur ce sujet il y a quelques semaines.
Leur parole est devenu Evangile.
Plus personne n’a eu le droit de les soumettre au débat, à la critique et de contester leur présupposés théoriques devenus idéologiques.
On les a sacralisé pour instaurer un mythe, celui de leur toute puissance et de leur savoir sans faille.
La réalité de l’illusion et des magiciens c’est que nous sommes dans le « Cargo Cult ».
Je conseille à tous d’aller voir ce qu’est et ce qu’était le Cargo Cult. C’est une belle histoire.
Il faut assimiler cette névrose historique des peuples de Mélanésie je crois, au contact des plus developpés, à nos naivetés actuelles . J’ai toujours pensé qu’il y avait une similitude, voire un isomorphisme du cargo cult entre la pratique magique des banquiers centraux et les perceptions par les citoyens qui n’en connaissent pas les dessous.
J’avais espéré qu’en 2012 après l’échec des « jeunes pousses » de Bernanke, les « green shoots » , un mouvement de réflexion allait avoir lieu . Helas ils ont refermé le couvercle avec l’aide des européens lesquels se sont servis des fausses théories pour empêcher l’eclatement de l’euro en 2013.
La politique de Draghi ce n’est pas une politique de stimualtion de l’inflation ou de la croissance c’est une politique de maintien en vie de l’euro grace au corset que représentent les achats de dettes souveraines.
Les banquiers centraux prétendent que leur action est motivée par un objectif qui est de susciter de l’inflation, or ils ont compris que cela ne marchait pas: les printings ne créent pas de la vraie monnaie vivante. Ils créentde la monnaie zombie purement fiancière, pas du tout économique.
Mais ils continuent parce qu’ils ne peuvent arreter l’ogre de la Finance a besoin de dévorer et il faut lui fournir, en sacrifice sa nourriture. Il y a trop de near money (actifs financiers, quasi monnaie) et pas assez de « base money » pour soutenir la valeur des actifs financiers.
Nous sommes dans des constructions parallèles. Voir ceci sur Wikipedia.
En Europe , si il n’y avait pas d’achats de dettes souveraines, celles des pays faibles subiraient une terrible décote. On s’apercevrait qu’il n’y a pas d’acheteur pour les dettes des pays déficitaires et surtout l’Italie; l’euro à terme de 10 ans, car une dette à dix ans c’est un euro à terme de 10 ans, l’euro à terme de dix ans serait bradé et l’euro au comptant exploserait.
Au plan mondial, nous sommes dans une crise de liquidités de dollars, le dollar exterieur, ce que l’on appelle improprement l’eurodollar, c’est la vraie monnaie de base du système mondial. Elle se rarefie voila le vrai probleme, elle se raréfie depuis Mai 2018 et les marchés de refinancement s’assechent, les repos se grippent, mais chut il ne faut pas le dire, il faut faire croire que si cela va mal c’est à cause de la Trade War.
Et on se saisit du prétexte de l’inflation trop faible pour essayer de relancer la création de liquidités en « dollars, » hors des USA. Voila le Réel derrière les rideaux de fumée.
Nous vivons dans le mensonge complet avec des intllectuels pourris et des médias ignorants.
Le naufrage des banquiers centraux est une certitude, il est acquis , mais on ne peut fixer un calendrier car leur règne est prolongé par la naiveté des peuples et la propagande des puissants.
Mais la crédibilité s’effondrera d’elle même sous les coups de boutoirs du Réel
Le Roi est nu et on le verra!
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