Dans les mouvements boursiers actuels, Snider que nous suivons depuis fort longtems et dont vous connaissez le cadre analytique , Snider explique et démontre que la récession a débuté après un épisode de tension sur la liquidité mondiale en « dollars », vers la fin mai 2018.

Il explique que la Trade War n’a rien ou très peu à voir avec le ralentissement, et que c’est la fuite vers la liquidité qui explique tout ce que l’on voit, y  compris les paradoxes.

Les US Treasuries sont la liquidité suprême, je l’ai déja explqiué et ils sont recherchés précisement à cause de cela et donc les taux baissent, le paradoxe n’est qu’apparent . Dans cet épisode de tarissement de la liquidité en « dollars », euro et asia dollars, la liquidité devient préférable aux biens et services, c’est un épisode déflationniste.

Snider est l’un des rares à avoir intégré le phénomène « dollars » hors des Etats Unis, dans les analyses macro.

Il affirme que : fed funds; repo rates; repo fails; swap spreads; the foreign repo pool; on and on is flight to liquidity .

Snider, comme nous, prétend que les apprentis sorciers ne savent plus ce qu’est la monnaie tellement elle a muté avec les innovations, la globalisation et la sophistication.

Greenspan avait pris conscience de ce fait: « nous ne savons plus ce qu’est la monnaie », a -t-il répété en 2006,  mais il avait refermé le dossier au lieu de l’ouvrir; il faut innover se mettre au travail , revoir les concepts et leur mesure,   et comprendre la monnaie d’aujourd’hui pour sortir  de la crise.

Le problème déflationniste est monétairement structurel , c’est le déclin de l’eurodollar, le « dollar » decay; euro est une facilité de langage car il faudrait dire le « dollar créé et circulant hors des Etats Unis ». mais c’est un peu long.

Tout cela a voir avec la contraction de la capacité bilantielle des banques, leur profitabilité .

En conséquence les remèdes qu’ils croient être monétaires ne le sont plus. Le pouvoir explicatif de cette façon de voir est bien surpreir a celuide sidioties classiques que l’on nous presente.? Ces d denrieres sont le rfuge d’une ignorance crasse doublée d emauvaise foi mystifiante.

Disons, sous une autre forme, que les épisodes de crise de liquidité en « dollars », sont un autre mode d’apparaitre de la crise mondiale et qu’ils expliquent tres bien les rechutes économiques depuis plusieurs années dont en particulier, celle ci.