Une vue d’avion de la période 2015 à 2019. A ne pas manquer.

Regardez le Graphique ci dessous.

A première vue on est bien passé de l’autre côté.

Comme je l’ai écrit dans mes derniers éditoriaux, la cassure a bien eu lieu début 2018.

L’unanimité est rompue et il y a maintenant de grosses divergences à ‘intérieur du marché boursier mondial.

Vous remarquerez que le pic précédent était en 2015; il fut cassé par la dislocation de la situation chinoise et le retour des forces déflationnistes globales.

La chute de 2015 a été interrompue par la reflation concertée mise en place par Yellen au telephone. Ce que j’ai nommé le consensus de Shanghai.

Reflation habile intelligente qui fut coordonnée y compris avec les producteurs de pétrole. Ce fut une réussite. Elle fit croire que l’on était enfin sorti d’affaire et que la reprise globale synchronisée était au rendez vous. Et on se préparait … à l’inflation.

Nous n’y avons jamais souscrit et toujours nous avons expliqué que cette reflation de début 2016 allait à nouveau s’asphyxier.

Ce qui est arrivé.

Au plan économique l’illusion a duré 18 mois guère plus.

Nous sommes revenus en 2015 :

-avec le mêne risque, celui de l’éclatement de  la bulle chinoise,

-celui du décrochage de la monnaie chinoise, le Yuan,

-celui de la chute du commerce international ,

-celui de la mise  en risk off du monde financier.

-celui de la fragilité bancaire

Mais:

-les amortisseurs sont usés

-la concertation globale est morte;

-Les marchés sont beaucoup plus hauts.

-tout est beaucoup plus faux, plus bidon

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