Seeking Alpha:

« La mise en bourse   est peut-être en train de perdre son aura pour le moment. A’agence de divertissement et de talents américaine Endeavour (EDR) est la dernière société  en date à abandonner son introduction en bourse, quelques heures seulement avant le début de sa cotation au NYSE.

Les débuts difficiles de la société de fitness Peloton (NASDAQ: PTON) plus tôt jeudi ont ébranlé le moral du public, tandis que WeWork (WE) a suspendu son introduction en bourse la semaine dernière au milieu d’une valorisation en chute libre.

Le phénomène  semble se répercuter dans tous les secteurs: les actions du SmileDirectClub (NASDAQ: SDC), qui a commencé à être cotée en bourse plus tôt ce mois-ci, ont chuté de 28% .  »

New York times

The start-up I.P.O. market has gone ice-cold

It isn’t just Uber and WeWork that have struggled to get into the public markets. Wall Street has become much more skeptical of I.P.O.s by loss-making companies, the NYT reports, and the consequences could ripple through Silicon Valley and beyond. Traduction: Ce ne sont pas seulement Uber et WeWork qui ont eu du mal à devenir  publiques  publics. Wall Street est devenue beaucoup plus sceptique vis-à-vis de I.P.O.s de la part des sociétés déficitaires, selon le NYT, et les conséquences pourraient se faire sentir à travers la Silicon Valley et au-delà.

L’affaire Wework’s  est une déconfiture .

Elle était prévisible, prévue et inéluctable. Tout comme l’est et le sera celle des innombrables licornces qui ont été mises en Bourse et celles qui le seront .

Les IPO , les introductions en Bourse sont par principe et par construction des escroqueries du système: la procédure d’introdicution crée une rareté artificielle, les gens gonflent leurs ordres car les allocations sont rationnées et les premeirs jours de cotation font toujours ressortir une plus value. Les IPO sont même un moyen privilégié de verser des pots de vin, des kick backs au monde politique, aux copains et aux coquins.

Face au free lunch, les dineurs sont de plus en plus nombreux: irresponsables. Ils achètent du long avec de l’argent court c’est dire spéculatif. Les cours montent, ils engrangent leur profit facile, quasi illicite puis revendent et alors seulement commence le vrai travail fiancier, il faut reclasser le papier dans des mains plus saines .

Les promoteurs des introductions  jouent. Ils jouent sur la mode, sur l’abondance de capitaux en quête d’emplois, ils jouent sur la procédure. sur la malhonnetet de la presse qui, pour toucher des pubs est toujours laudative, les IPO sont des oiseaux de beau temps voila ce qu’il faut savoir.

Le déconfiture de wework’s devrait dans un monde sain et logique servir de lecon, ce devrait etre un symptome de la pourriture qui a engouffré le marché financier. Le temps des licornes est normalement le temps de la fin du cycle et dans le vieux temps, les autorités le savaient et en tenaient compte. Mais c’était vant, avant que les psychiatres soient plus fous que les fous de l’asile.

La leçon sera-t-relle retenue?

Tout dépend de l’attitude des autorités, des PHD  es-pourritures. Si elles en profitent pour clarifier et expliciter  la leçon cela peut etre une occasion de calmer le jeu; mais si elles n’ont qu’une hate, la faire oublier cette deconfiture, alors tout va repartir de plus belle.

La communauté spéculative a la mémoire très courte et un QI d’huitre sans vouloir être désobligeant pour les huitres, politiquement correct oblige!