Global money supply vs economic surprise index.
Ce graphique est construit à partir de proxys, un proxy pour l’offre de monnaie dans le monde et un proxy pour une sorte de diffrentiel de dérivée des nouvelles economiques.
En pratique on dire que cela mesure l’efficacité simplifiée des actions monétaires.
On constate grace à ces proxys que l’action monétaire est inefficace , tout au moins pour le moment et que l’on pousse sur une corde. On conduit le cheval à la rivière et il ne boit pas.
Le boulet de l’endettement se fait de plus en plus lourd.
Confirmation par les PMI: ci dessous PMI composite global VS offre de monnaie globale
brunobertez 
Bonjour M. Bertez,
Que pensez-vous de cet article en lien avec une nouvelle de Reuters sur le Repo.
Cordialement,
JM
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Vous avez oublié le lien.
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Toutes mes excuses…
https://insolentiae.com/crise-du-repo-les-regards-se-tournent-vers-la-jp-morgan/
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C’est le petit bout de la lorgnette. JPM et les autres ne prêtent pas car un taux de 10% en annuel n’est pas assez attrayant pour faire prendre un risque de contrepartie alors que les inities savent que la situation fondamentale de la plomberie financiere est très dangereuse.
J’ai toujours dit que les pertes, les ratios de capitaux propres etc tout cela , ce sont des sormnettes, c’est de la poudre aux yeux, la fragilité du systme financier mondial c’est le refinancement de court terme, , c’est à dire les repos comme lors de la crise des subprimes, c’est là que cela se bloque..Le refinancemnt de court terme c’est l’équivalent du risque de « run » dans l’ancien temps.
En clair le risque c’est le leverage financé par le court avec mismatch en durée et en devise.
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« debt loads at peak levels
US high-grade non-financial firms would enter an economic slowdown with debt loads at peak levels relative to EBITDA
All in!
Chart: Gross and net leverage of US IG non-financial firms »
https://themarketear.com/posts/c3ENpF8w0L/image
il semblerait que la barque se charge de plus en plus …
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C’est pour cela qu’il faut deja rebaisser les taux que l’on n’a pas pu augmenter et rajouter des liquidités que l’on n’a pas pu retirer.
Les apprentis sorciers raisonnent en terme de flux alors que le problème est un problème de stock, le fetu de paille qui brise le dos du chameau.
Le réel est discontinu, non dérivable.
C’est comme le type qui se jette du 60e étage et qui arrive au 30e et se dit : jusque là tout va bien!
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