Une illustration frappante du rendement décroissant des stimulations monétaires et des dopages fiscaux pour produire de la croissance réelle.

1. La croissance du PIB réel a diminué de cycle en cycle
2. Explosion massive de la dette depuis le dernier cycle pour produire toujours  moins de croissance
3. Les réductions d’impôts n’ont même pas réussi à produire de tendance statistique

Ci dessous on peut interpreter de deux façons, au choix:

1- il faut de plus en plus de dettes totale pour produire de moins ne moins de croissance du GDP

2-le boulet de la masse de dettes est de plus en plus lourd et la croissance est de plus en plus lente.

Dans les deux cas c’est  l’impasse, la balance des risques/avantages  devient très desequilibrée. La pyramide de dette n’est plus soutenue par une assise large du GDP,  la fragilité financière augmente, l’écart entre la sphère financière et la sphere réelle ne cesse d’augmenter. Par ailleurs le mismatch de durée est entretenu par la transformation du court en long., et le carry, ce dont personne ne parle. Il y a non seulement dérapage quantitatif mais également qualitatif.