SoftBank est  un Bellwether. Un oiseau de beau temps qui a du plomb dans l’aile…. et qui est systémique.

Les investissements de SoftBank dans WeWork et Uber semblent désormais être de colossales erreurs. Erreurs que l’on peut expliquer à plusieurs niveaux:

-avidité, appétit pour des gains spectaculaires, rapides effectués en grande partie avec l’argent de tiers, le fameux Tiers payant gogo.

-SoftBank c’est du pseudo investissement de très long terme réalisé avec des motivations courtes et en plus beaucoup de levier;  c’est le mismatch assuré , lequel mismatch est totalement dépendant du momentum et des modes boursières

-la structure de pensée de SoftBank, c’est le MeToo, l’analogie et non pas la connaissance organique, interne des choses de l’entreprise. Dossiers survolés, baclés et jamais approfondis.

-SoftBank a recours non seulement au levier et au carry, mais la conception de ses investissements c’est le Carry, l’abitrage au sein de l’univers financier; c’est un jeu anglo-saxon de type parasite sur des différences , ce qui est l’opposé du capitalisme  d entreprise à l’Allemande, le capitalisme Rhénan

-abus du modèle utilisé par SoftBank: financements concus en fonction du débouché sur le marché boursier et non pas pour l’accompagnement à long terme d’une entreprise soldie et innovante. SoftBank, c’est tout le contraire du modèle Warren Buffett ou on considère que la rentabilité d’un investissement est interne, procurée par l’exploitation de l’entreprise  et ses cash flows futurs; Soft Bank n’imagine la rentabilité que par les culbutes sur le marché boursier.

En résumé, il faut s’intéresser à SoftBank parce que c’est l’oiseau de beau temps par excellence, celui qui vole de plus en plus haut parce que l’air monétaire du temps le porte de mieux en mieux, mais qui s’écroulera lorsque cet air viendra vraiment et durablement à manquer.

Softbank est  un Bellwether

Les investissements de SoftBank dans WeWork et Uber sont catastrophiques, ces sociétés ont perdu collectivement environ 100 milliards de dollars de valeur cette année. Ceci  a incité les investisseurs à se poser des questions.

Et les mésaventures de Softbank pourraient se répéter en Inde, écrit Henny Sender de Nikkei Asian Review. Il  explique  que le surfinancement et les évaluations démesurées ont «déstabilisé les jeunes entreprises du pays».
Le premier grand investissement indien de SoftBank, dans la société de paiement Paytm, est sous surveillance. Après le succès initial dû à la «démonétisation» de l’Inde, elle se débat maintenant pour survivre .
« Elle  a dû faire face à une concurrence croissante alors qu’elle dépensait beaucoup d’argent – jusqu’à 650 millions de dollars, selon le responsable d’une société de commerce électronique qui a eu des relations avec Paytm », rapporte M. Sender. « Les pertes de la société ont été multipliées par 2,5 pour l’exercice clos au mois de mars. »
La chaîne hôtelière indienne Oyo a reçu plus de 1,5 milliard de dollars de SoftBank, une initiative qui soulève également les sourcils. Son modèle économique promet des frais importants aux hôteliers locaux pour leur adhésion à la société et la mise à niveau de leurs propriétés, mais rien n’est actuellement pas rentable.
«Ces derniers mois, les branches chinoises de Sequoia et Warburg Pincus ont refusé d’investir dans l’opération chinoise d’Oyo, Oyo Jiudian, estimant que ses chiffres n’avaient aucun sens, d’après les personnes ayant une connaissance directe des deux décisions», écrit le journaliste.
«Lorsque SoftBank cessera de verser de l’argent, personne d’autre ne fera un chèque», a déclaré le président indien, basé à Mumbai, pour une grande société internationale de capital-investissement.

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