Survol de ce qui peut importer pour les marchés. On espère le shoot de l’énergie verte.

Le carburant qui alimente le  moteur des marchés du monde entier, c’est l’argent bon marché.

Ce n’est pas l’activité économique:

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Les vastes quantités de liquidités produites par les  banques centrales soutiennent la débauche de crédits, et d’emprunts  à faible coût et élargissent sans cesse l’entonnoir qui précipite/canalise  les disponibilités vers tout ce qui offre encore un petit rendement.

La dessus se greffent les opérations amplificatrices de la comnunauté spéculative, laquelle vient parasiter, en levier,  les flux  disons normaux et écrémer les performances.

Les liquidités quasi gratuites et garanties augmentent la rareté, phénomêne qui fait sourire quand on nous parle d’excès d’épargne: l’épargne, la vraie, capable de supporter les risques et de s’immobiliser à long terme  est rare mais elle est concurrencée par le crédit bradé. Le crédit gratuit fait du dumping sur l’épargne et tue la classe des épargnants. Le capital , les fonds propres s’achètent … à crédit.

Tout cela donne l’impression erronée que le coût du capital est faible, ce qui est faux.

Le vrai coût du vrai capital, celui qui dans le passé constituait les fonds propres, ce vrai coût est très très elevé et c ‘est  pour cela que les économies ne repartent pas. Mais laissons les fous à leurs dé-lires de savoir, laissons les s’empêtrer  dans leur jargon et leurs modèles idiots.

Le conflit commercial  a sans aucun doute perturbé le commerce mondial. On ne sait pas dans quelles proportions car les problèmes de la Chine viennent de loin, de très loin. Contrairement aux idées reçues il n’y a pas de changement de modèle de croissance en Chine; le système chinois est toujours aussi dépendant de l’industrie.

La petite reprisette chinoise a fait long feu et au moment ou les illuminés des banques centrales croyaient à la grande reprise  inflationniste  synchronisée, en fait on était deja en train de rechuter!

L’évolution des prix et des profits ne trompe pas, regardez ci dessous.

La récente performance économique de la Corée du Sud reflète la faiblesse  des principales composantes de l’économie mondiale axée sur les exportations et axée sur la chaîne d’approvisionnement. La coréee du sud est comme je l’ai écrit le remarquable bellwether de l’économie mondiale.

Vendredi le Financial Times écrivait  « La Corée du Sud se prépare pour l’une de ses  plus mauvaises périodes de croissance en un demi-siècle », … « les exportations représentant 45% du PIB du pays et la Chine, un quart de ses expéditions . L’économie sud-coréenne laisse entrevoir les frictions du commerce global.

Les métaux précieux sont maintenant délaissés malgré la poursuite des actions généresues des  banques centrales, ou plutot à cause d’elles: les marchés des actions offrent de  meilleures performances!

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En Europe, on attend Lagarde le 12 décembre ; elle  a besoin de mesures fiscales pour sauver la face de la BCE et éviter de reconnaitre l’échec des politiques menées par Draghi. Lagarde fait le forcing sur l’UE.

La stimulation fiscale offrirait un potentiel d’investissement aux entreprises européennes,  les taux d’intérêt extrêmement bas vont dans le sens de dépenses massives.

Lagarde a un double objectif : créer l’ Eurobond  et promouvoir de vastes programmes de relance budgétaire.

Elle titille les Allemands avec son idée de financement non orthodoxe des dépenses vertes afin de réduire l’empreinte carbone de l’ensemble de l’UE. F aute de vraies occasions rentables d’investir, on s’envoie en l’air, on se shoote à l’énergies verte!

Le FT a indiqué que les syndicats et les entreprises allemandes réclamaient un programme de 450 milliards d’investissements. Le BDI allemand, puissant groupe de pression des entreprises, s’est associé à la principale fédération syndicale, DGB, pour réclamer  un programme de développement des infrastructures. Il y a une forte pression pour que l’Allemagne s’éloigne  des règles du budget équilibré.

Ce week-end, le partenaire de la coalition de Merkel , le SPD, a élu deux dirigeants de gauche à la tête du parti, en rejetant  le ministre des Finances  Olaf Scholz. La coalition qui soutient Merkel sera-t-elle dissoute ,  de nouvelles élections seront elles décidées?

L’affaiblissement  de Merkel pourrait faciliter le jeu de Lagarde mais cela peut aussi être l’inverse.

Du  père UBU avec sa chandelle  verte , à la licorne climato-réchauffiste:

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3 réflexions sur “Survol de ce qui peut importer pour les marchés. On espère le shoot de l’énergie verte.

  1. Si je pige bien la profitabilité de Tiffany à 16 milliards c’est de l’ordre de 2%.
    A t il eu un prêt à taux négatif Mr Arnault pour gagner plus ???
    Par ailleurs, si le cours de bourse monte, la profitabilité va devenir inférieur à 2%
    Comment on résout l’équation ?
    On espère que ça survalorise LVMH mais ça fera aussitôt effondrer sa profitabilité aussi
    Alors ???? il me semble bien que ce type d’équation n’ait pas de solution….sauf si la profitabilité partout ailleurs est encore pire….

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    1. « Les ventes de LVMH ont atteint 46,8 milliards d’euros l’an dernier, un record, tandis que le bénéfice net a totalisé 6,4 milliards pour une marge opérationnelle s’établissant à 21,4%.,  » ça c’est ce que l’on lit dans les journaux, mais à 200 milliards le groupe n’a une profitabilité que de 3%. Évidement Arnault n’a payé ses titres 300 ou 400 euros pièce…. mais il me semble que pour faire gonfler sa grenouille, il ne reste que la marge des taux négatifs, d’où l’intérêt de tout ce beau monde pour la disparition du cash qui entrave toute cette belle cavalerie entre amis où les peuples sont pillés….

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    2. L’objectif strategique de Arnault c’est générationnel, familial, il s’agit de diversifier géographiquement les risques de la dynastie qu’il espère créer . Il ne raisonne pas en terme de rentabilité il raisonne familialement si cétait un manager il ne raisonnerait pas de cette façon; il aurait une vision à plus court terme.

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