Les dépêches jeudi 2 Janvier, la Chine stimule

Les autorités chinoises ont commencé  la nouvelle année,  en pointant vers  une orientation stimulante de la politque monétairetendance.

La Banque populaire de Chine a déclaré mercredi qu’elle réduirait la moitié des dépôts que les banques commerciales sont tenues de mettre de côté comme réserves d’un demi-point de pourcentage, une décision qui libère essentiellement 800 milliards de yuans (115 milliards de dollars) dans le système financier.


La bulle des bonds! La vraie problematique

Les gestionnaires sont  à courte vue, prisonniers de leur petite logique de boutique, et ils raisonnent dans cette logique. Ils ne comprennent pas que si les banques centrales achètent les fonds d’état ce n’est pas par vice, non c’est parce qu’elles y sont obligées: si elles ne faisaient pas le système, la pyramide s’efffondrerait.

Si les banques centrales n’achetaient pas les fonds d’état, les gouvernements ne pourraient pas continuer à s’endetter.  Or le modèle actuel de croissance est fondé sur la dette, sur la productionde dettes:

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Donc la question est: que faire pour empêcher la pyramide des fonds d’état de s’effondrer si un jour on ne peut plus soutenir les cours des fonds d’état par les achats des banques centrales.

Le gestionnaire suédois des pensions, 100 milliards de dollars, Tony Persson, met en garde contre une bulle obligataire. Pour lui  le thème majeur dans les années à venir sera de savoir comment son industrie fait face lorsque les Banques Centrales  ne soutiendront plus les cours des obligations du gouvernement. Un véritable test viendra lorsque les CenBanks cesseront d’acheter des obligations et «rétabliront les prix du marché

 

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[Reuters] Asian shares rise on China’s policy easing, trade deal hopes

[Reuters] Dollar off to a flat start for 2020 as others find the fizz

[Reuters] Oil climbs on U.S.-China trade optimism, Middle East tensions

[Reuters] China Dec factory activity expands more slowly but confidence jumps-Caixin PMI

[CNS] Decade of Debt: Federal Debt Up More Than $10 Trillion in 2010s

[Bloomberg] Tracking the Escalating Conflict Between the U.S. and Iran

[WSJ] Energy Producers’ New Year’s Resolution: Pay the Tab for the Shale Drilling Bonanza

[Reuters] China cuts banks’ reserve ratios again, frees up $115 billion to spur economy

[CNBC] Small business pay checks are growing at a fast pace as job gains slow

[Reuters] China’s central bank says economic growth resilient despite large pressure

[Reuters] Protesters burn security post at U.S. Embassy in Iraq; Pentagon sending more troops to region

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[WSJ] China’s Monetary Policy Eases Into the New Year

[FT] As the efficient markets hypothesis turns 50, it is time to bin it

Une réflexion sur “Les dépêches jeudi 2 Janvier, la Chine stimule

  1. Meilleurs vœux à tous pour l’année 2020.

    Tous mes encouragements M. Bertez pour continuer votre travail salutaire, la vraie résistance est dans la recherche de la Vérité et de l’exposer au grand jour, à la face des usurpateurs.

    Je poste mes 1er graphes de l’année. Ils concernent l’achat des PSPP (Public sector purchase programme) par la BCE.

    A suivre la situation, notamment pour l’Allemagne.


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